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公開(kāi)發(fā)行債券與非公開(kāi)發(fā)行債券，二者有什么區(qū)別？

開(kāi)發(fā)行債券，發(fā)行前，向向證券交易所備案。 非公開(kāi)發(fā)行債券，承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)或者依法自行銷(xiāo)售的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在每次發(fā)行完成后5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)備。 上面提到的備案和報(bào)備是一個(gè)意思嗎？一個(gè)是發(fā)行前，一個(gè)是發(fā)行后5個(gè)工作日，然后備案或者是報(bào)備的地方也不一樣。

公司債券的非公開(kāi)發(fā)行 2025-04-21 09:46:31

問(wèn)題來(lái)源：

例題2·2017單選題
　甲股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行債券，乙證券公司擔(dān)任承銷(xiāo)商。下列關(guān)于此次非公開(kāi)發(fā)行的表述中，符合證券法律制度規(guī)定的是（ ）。
A.本次非公開(kāi)發(fā)行的債券在發(fā)行后可申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所轉(zhuǎn)讓
B.債券發(fā)行后進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的，持有本次發(fā)行債券的專業(yè)投資者合計(jì)不得超過(guò)300人
C.本次非公開(kāi)發(fā)行的債券可以向普通投資者發(fā)行，發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)200人
D.乙證券公司應(yīng)在本次發(fā)行完成后5個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案

【答案】A

【解析】（1）選項(xiàng)B：非公開(kāi)發(fā)行的公司債券僅限于專業(yè)投資者范圍內(nèi)轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓后，持有同次發(fā)行債券的投資者合計(jì)不得超過(guò)200人。（2）選項(xiàng)C：非公開(kāi)發(fā)行的公司債券應(yīng)當(dāng)向?qū)I(yè)投資者發(fā)行，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式，每次發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)200人。（3）選項(xiàng)D：非公開(kāi)發(fā)行公司債券，承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)或依照規(guī)定自行銷(xiāo)售的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在每次發(fā)行完成后5工作日內(nèi)向中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)備。

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丁老師

2025-04-21 10:11:23 1139人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

公開(kāi)發(fā)行債券與非公開(kāi)發(fā)行債券，二者有以下區(qū)別：

一、程序性質(zhì)不同

1、備案（事前）：
公開(kāi)發(fā)行債券涉及公眾投資者，監(jiān)管要求更嚴(yán)格。發(fā)行前需向證券交易所提交全套發(fā)行文件（如募集說(shuō)明書(shū)、信用評(píng)級(jí)報(bào)告等），交易所對(duì)文件合規(guī)性進(jìn)行形式審核，通過(guò)后才能啟動(dòng)發(fā)行。這一程序具有準(zhǔn)入性質(zhì)，是發(fā)行的必要前提。
2、報(bào)備（事后）：
非公開(kāi)發(fā)行對(duì)象為合格投資者（風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力較強(qiáng)），監(jiān)管遵循 “事后管理” 原則。發(fā)行完成后，承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)或發(fā)行人僅需在 5 個(gè)工作日內(nèi)向證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送發(fā)行情況（如發(fā)行規(guī)模、投資者名單等），無(wú)需事前審核，僅為信息報(bào)備。
二、監(jiān)管主體不同
證券交易所是法定的證券交易場(chǎng)所，直接參與公開(kāi)發(fā)行債券的一線監(jiān)管，備案流程與其發(fā)行審核、上市交易等環(huán)節(jié)銜接。
中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)是行業(yè)自律組織，負(fù)責(zé)非公開(kāi)發(fā)行債券的自律管理，報(bào)備制度是其掌握市場(chǎng)數(shù)據(jù)、實(shí)施自律監(jiān)管的手段。
三、法律效力不同
公開(kāi)發(fā)行債券未完成備案則不得發(fā)行，備案是法律規(guī)定的強(qiáng)制性前置程序（依據(jù)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》等）。
非公開(kāi)發(fā)行債券未按時(shí)報(bào)備可能面臨自律處分，但不影響發(fā)行本身的有效性，報(bào)備是后續(xù)合規(guī)義務(wù)。
希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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