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契約型衍生工具中的金融遠(yuǎn)期

遠(yuǎn)期合約不是屬于非標(biāo)準(zhǔn)化的合約嗎？為啥這里契約型衍生工具寫(xiě)著以標(biāo)準(zhǔn)的合約方式存在，而且還包含金融遠(yuǎn)期呀？

金融衍生品市場(chǎng)概述 2024-10-06 20:11:20

問(wèn)題來(lái)源：

（三）金融衍生品的功能
（1）套期保值。套期保值是金融衍生工具為交易者提供的最主要功能，也是金融衍生工具產(chǎn)生的原動(dòng)力。最早出現(xiàn)的金融衍生工具—遠(yuǎn)期合約，就是為了應(yīng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)可能帶來(lái)的損失而創(chuàng)設(shè)的。
（2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)。如果市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是充分有效的，那么金融衍生工具價(jià)格就是對(duì)標(biāo)的物未來(lái)價(jià)格的事先發(fā)現(xiàn)。
（3）投機(jī)套利。只要商品或資產(chǎn)存在價(jià)格的波動(dòng)就有投機(jī)與套利的空間。
（四）金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)
（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指工具價(jià)格發(fā)生變化而產(chǎn)生損失的一種風(fēng)險(xiǎn)。每種金融衍生品的交易都以相關(guān)原生金融產(chǎn)品價(jià)格變化的預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)，實(shí)際價(jià)格的變化方向或波動(dòng)幅度與交易者的預(yù)測(cè)出現(xiàn)背離時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生損失，形成金融衍生品交易的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
（2）信用風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品的信用風(fēng)險(xiǎn)是指合約的一方出現(xiàn)違約所引起的風(fēng)險(xiǎn)。由于金融衍生品交易具有跨期性，是對(duì)未來(lái)交易的約定，因此存在違約的風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品的信用風(fēng)險(xiǎn)包括交割前風(fēng)險(xiǎn)和交割時(shí)風(fēng)險(xiǎn)兩種，交割前風(fēng)險(xiǎn)是指在合約到期前由于交易對(duì)方破產(chǎn)而無(wú)力履行合約義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)；交割時(shí)風(fēng)險(xiǎn)是指在合約到期日交易對(duì)方未按合約約定履行義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指金融衍生品的持有者不能以合理的價(jià)格賣(mài)出金融衍生品，只能等待執(zhí)行最終交割的風(fēng)險(xiǎn)。
（4）操作風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品的操作風(fēng)險(xiǎn)是指由企業(yè)內(nèi)部管理不善、人為錯(cuò)誤等導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)?？赡艿娘L(fēng)險(xiǎn)來(lái)源有通信線路故障、計(jì)算機(jī)系統(tǒng)故障、操作失誤等。隨著計(jì)算機(jī)在金融交易中的廣泛應(yīng)用，由系統(tǒng)錯(cuò)誤導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)近些年頻頻發(fā)生。
（5）法律風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品的法律風(fēng)險(xiǎn)是指金融衍生品合約在法律上無(wú)效、合約內(nèi)容不符合法律規(guī)定等給金融衍生品交易者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)不斷推出各種創(chuàng)新型金融衍生品，而相應(yīng)的法律規(guī)范建設(shè)卻相對(duì)滯后，使得金融衍生品經(jīng)常存在法律風(fēng)險(xiǎn)。
（五）金融衍生品的分類(lèi)
（1）按照法律形式的不同，金融衍生工具可以劃分為契約型衍生工具和證券型衍生工具。
契約型衍生工具以標(biāo)準(zhǔn)的合約方式存在，交易雙方約定了合約標(biāo)的物的執(zhí)行價(jià)格、交割方式、交割時(shí)間與地點(diǎn)等，金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換均屬于此類(lèi)。
證券型衍生工具以證券的形式存在，如權(quán)證、以抵押貸款為基礎(chǔ)發(fā)行的債券等，從形式上看，這些衍生工具是標(biāo)準(zhǔn)的有價(jià)證券，但也隱含著一定的權(quán)利。
（2）按照是否賦予持有人選擇權(quán)，金融衍生工具可以劃分為期貨型衍生工具和期權(quán)型衍生工具。
期貨型衍生工具對(duì)于持有人而言，沒(méi)有履約或不履約的選擇權(quán)，無(wú)論是買(mǎi)方，還是賣(mài)方，都需要在合約到期前對(duì)沖平倉(cāng)，現(xiàn)金結(jié)算，或者交割履約。
期權(quán)型衍生工具對(duì)于持有人而言，有執(zhí)行或放棄的權(quán)利。期權(quán)型衍生工具的簽發(fā)人是沒(méi)有選擇權(quán)的，只能被動(dòng)接受，持有人可以根據(jù)標(biāo)的物價(jià)格是否對(duì)自己有利而做出執(zhí)行或放棄的選擇。
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張老師

2024-10-06 22:05:14 568人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

您提出的問(wèn)題很有深度。確實(shí)，遠(yuǎn)期合約通常被認(rèn)為是非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，因?yàn)樗鼈兪窃诮灰纂p方之間私下定制的，其條款如交割日期、交割地點(diǎn)、交割方式等都是可以根據(jù)雙方需求進(jìn)行協(xié)商的。然而，在金融衍生品的廣義分類(lèi)中，遠(yuǎn)期合約仍被視為契約型衍生工具的一種。這里的“標(biāo)準(zhǔn)”并非指所有細(xì)節(jié)都是固定不變的，而是強(qiáng)調(diào)這類(lèi)衍生工具都是通過(guò)合約來(lái)約定雙方的權(quán)利和義務(wù)。


因此，雖然遠(yuǎn)期合約在細(xì)節(jié)上可能各不相同，但它們都遵循著一種基本的合約框架，這使得它們可以被歸類(lèi)為契約型衍生工具。這種分類(lèi)方式主要是為了方便對(duì)金融衍生品進(jìn)行理論研究和市場(chǎng)分析。所以，在說(shuō)到契約型衍生工具以“標(biāo)準(zhǔn)的合約方式存在”時(shí)，我們更多的是在強(qiáng)調(diào)其合約性質(zhì)，而不是指所有條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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