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如何計(jì)算個(gè)別資本在企業(yè)總資本中的比重及加權(quán)平均資本成本

老師，這道題中的10000*4.5%以及10000*14%。為什么都用10000乘以，這個(gè)10000是什么，麻煩給解答一下，謝謝。

優(yōu)先股的資本成本率公司債券的資本成本率 2019-12-25 14:17:04

問(wèn)題來(lái)源：

【例題 ? 2016年 ? 計(jì)算題】甲公司2015年年末長(zhǎng)期資本為5000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期銀行借款1000萬(wàn)元，年利率為6%，所有者權(quán)益（包括普通股股本和留存收益）為4000萬(wàn)元，公司計(jì)劃在2016年追加籌集資金5000萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券2000萬(wàn)元，票面年利率為6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)率為2%，發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬(wàn)元，固定股息率為7.76%，籌資費(fèi)用率為3%，公司普通股β系數(shù)為2，一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為9%，公司適用的所得稅稅率為25%，假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià)。

要求：

（1）計(jì)算甲公司長(zhǎng)期銀行借款的資本成本；

（2）計(jì)算發(fā)行債券的資本成本（不用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值）；

（3）計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本；

（4）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本；

（5）計(jì)算加權(quán)平均資本成本。

【答案】

（1）借款資本成本=6%×（1-25%）=4.5%

（2）債券資本成本=6.86%×（1-25%）/（1-2%）=5.25%

（3）優(yōu)先股資本成本=7.76%/（1-3%）=8%

（4）留存收益資本成本=4%+2×（9%-4%）=14%

（5）加權(quán)平均資本成本=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%=9.5%。

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樊老師

2019-12-25 14:26:01 933人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

??該公司在2015年末長(zhǎng)期資本為5000萬(wàn)元，2016年追加籌資5000萬(wàn)元，所以在2016年該公司負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額合計(jì)（總資產(chǎn)）為10000萬(wàn)元。使用負(fù)債及所有者權(quán)益各項(xiàng)目的金額除以總額10000萬(wàn)元，求出的就是各項(xiàng)目占負(fù)債與所有者權(quán)益總額的比重，再乘以各自的資本成本，求出的就是該公司的加權(quán)平均資本成本。

加權(quán)平均資本成本=1000/10000×4.5%+4000/10000×14%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%=9.5%

式子中：1000/10000代表的是長(zhǎng)期銀行借款占總資產(chǎn)的比重，4.5%是長(zhǎng)期銀行借款的資本成本

4000/10000代表的是普通股和留存收益占總資產(chǎn)的比重，14%是留存收益的資本成本也是普通股的資本成本（這里普通股不考慮籌資費(fèi)用，所以留存收益的資本成本=普通股的資本成本）

2000/10000代表債券占總資產(chǎn)的比重，5.25%是債券資本成本

3000/10000代表優(yōu)先股占總資產(chǎn)的比重，8%是優(yōu)先股資本成本

加權(quán)平均資本成本就是以各項(xiàng)個(gè)別資本在企業(yè)總資本中的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)各項(xiàng)個(gè)別資本成本率進(jìn)行加權(quán)平均而得到的總資本成本率。??

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的，加油！

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