三、集團(tuán)公司與上市子公司實現(xiàn)財務(wù)控制關(guān)系的思路

　　集團(tuán)公司對上市子公司的財務(wù)控制是基于母子公司問的產(chǎn)權(quán)和資本紐帶關(guān)系，是為了實現(xiàn)集團(tuán)整體利益的最大化，以母公司對上市子公司財務(wù)活動的股權(quán)控制與金融服務(wù)控制的有機(jī)組合，是集團(tuán)公司與上市子公司財務(wù)管理的核心內(nèi)容。具體思路如下：

　　首先。通過財務(wù)董事實現(xiàn)對上市子公司的產(chǎn)權(quán)監(jiān)控。通過對英國石油公司、美國通用汽車公司、摩托羅拉公司等大型企業(yè)集團(tuán)財務(wù)監(jiān)控體系以及日韓財務(wù)管理模式的研究，可以發(fā)現(xiàn)，這些家企業(yè)集團(tuán)對其上市子公司的財務(wù)監(jiān)控體系及其運(yùn)作方式存在下列一致的方法：集團(tuán)的財務(wù)監(jiān)控管理從公司董事會抓起，在董事會下設(shè)各種專業(yè)委員會(包括財務(wù)專門委員會、審計委員會)，董事會聘任總經(jīng)理(cEO)，財務(wù)總監(jiān)(CFO)由總經(jīng)理提名，董事會聘任，對董事會負(fù)責(zé)，財務(wù)總監(jiān)相當(dāng)于公司的副總經(jīng)理級別，財務(wù)總監(jiān)下面再設(shè)置財務(wù)主任(Tresurer)、主計長(CotroUer)、財務(wù)計劃與分析師(FPA)等，對集團(tuán)所屬上市子公司設(shè)置的財務(wù)總監(jiān)進(jìn)行監(jiān)管并由產(chǎn)權(quán)代表(集團(tuán)公司的代表)實行請示報告制度，對上市子公司的重要財務(wù)決策必須事先以書面形式向集團(tuán)公司報告。

　　產(chǎn)權(quán)代表具有雙重身份：一是作為集團(tuán)公司的利益代表者。二是充當(dāng)上市子公司董事會、監(jiān)事會成員。通過借鑒國外集團(tuán)的成功經(jīng)驗與相關(guān)做法，可以歸納總結(jié)出集團(tuán)公司對上市子公司主要應(yīng)發(fā)揮產(chǎn)權(quán)監(jiān)控的職能為：一是應(yīng)加強(qiáng)上市子公司董事會的作用，將財務(wù)監(jiān)督控制權(quán)集中在董事會、監(jiān)事會;二是應(yīng)建立快速的信息反饋渠道，集團(tuán)公司通過派人(財務(wù)董事)進(jìn)駐上市子公司，多聽取上市子公司的匯報或要求子公司定期書面報告等形式，增強(qiáng)上市子公司的信息來源渠道，同時建立快速的反應(yīng)機(jī)制，有效及時地解決相應(yīng)的問題，最終提高管理效率。

　　財務(wù)董事代表集團(tuán)公司，對上市子公司實施產(chǎn)權(quán)范疇的財務(wù)監(jiān)督職能，并兼以上市子公司總會計師財務(wù)顧問的身份直接介入上市子公司的決策管理層，對上市子公司的各項財務(wù)管理決策事宜提供相關(guān)財務(wù)服務(wù)。具體權(quán)力范圍包括：檢查上市子公司財務(wù)政策是否符合集團(tuán)公司的財務(wù)戰(zhàn)略部署，以及財務(wù)制度是否健全有效;對上市子公司所作出的涉及集團(tuán)公司所有者權(quán)益，以及集團(tuán)總體財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)政策行使批準(zhǔn)或否決權(quán);如果財務(wù)監(jiān)事確認(rèn)上市子公司決策項目存在重大缺陷時，有權(quán)要求上市子公司對該決策項目重新論證并進(jìn)行復(fù)議;參與上市子公司貸款擔(dān)保、財產(chǎn)抵押、對外投資、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組等重大決策活動，并負(fù)責(zé)以書面形式向集團(tuán)公司報告;參與擬訂上市子公司年度預(yù)決算方案、資金使用和調(diào)度計劃、費(fèi)用開支計劃、籌資融資計劃、利潤分配方案、彌補(bǔ)虧損方案等;組織開展上市子公司投資項目的年度后評估工作;在上市子公司中落實集團(tuán)公司的總體戰(zhàn)略目標(biāo)。財務(wù)董事是上市子公司董事會成員，參他們與上市子公司重大事項的決策，是集團(tuán)公司與上市子公司之間信息溝通的橋梁。為了保證其相對于上市子公司的獨(dú)立性，財務(wù)董事的工資、獎金和津貼應(yīng)由集團(tuán)公司進(jìn)行統(tǒng)一管理和發(fā)放，而且應(yīng)該實行財務(wù)董事定期輪崗制。集團(tuán)公司應(yīng)對上市子公司財務(wù)人員實行有效的資格管理制度，由財務(wù)董事審查其上崗資格。并報集團(tuán)公司備案。

　　其次，通過財務(wù)公司實現(xiàn)對上市子公司的金融服務(wù)控制。上市子公司從產(chǎn)生、發(fā)展都離不開集團(tuán)公司的大力支持。從母公司剝離出的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是上市子公司最初發(fā)展的根本，尤其在幾年的高速過程中，母公司從政策、資金上都對子公司加大了力度支持，如目前在上市子公司的長期借款中擔(dān)保部分提供擔(dān)保。隨著上市子公司的發(fā)展和規(guī)模的擴(kuò)大，對資金的需求也會越來越大，既然財務(wù)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部專門從事金融工作的法人單位，它就應(yīng)成為處理內(nèi)外融通資金、籌集上市子公司所需資金的總代理。財務(wù)公司作為上市子公司和商業(yè)銀行之間的中介，利用其自身的特殊地位，可以代表上市子公司對商業(yè)銀行的貸款實行統(tǒng)貸統(tǒng)還。財務(wù)公司也可以利用自己在業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢，代理上市子公司對外發(fā)放股票、債券、直接向社會融資。財務(wù)公司通過金融服務(wù)手段，吸收集團(tuán)企業(yè)資金，并對資金往來進(jìn)行控制，將控制信息反饋給集團(tuán)，從而實現(xiàn)金融服務(wù)型控制。

　　財務(wù)公司資金來源于企業(yè)集團(tuán)的各成員企業(yè)，其服務(wù)對象也是集團(tuán)的各成員企業(yè)，由于企業(yè)集團(tuán)的財力在建立初始都分散于非上市子公司和上市子公司之中、難以發(fā)揮綜合優(yōu)勢，而用行政命令方式集中資金又有悖于企業(yè)集團(tuán)基本原則和相關(guān)法律產(chǎn)權(quán)管理的規(guī)定，因此，財務(wù)公司則可運(yùn)用金融手段將各企業(yè)分散的財力集中起來，形成較大的資金力量，從而保證企業(yè)集團(tuán)實施戰(zhàn)略目標(biāo)的資金需要，把國家產(chǎn)業(yè)政策和企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整有機(jī)結(jié)合的獨(dú)特功能，通過調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)和資金流向，來配合企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。

　　最后，采取由母公司對上市子公司簽訂財務(wù)控制協(xié)議的方式。上市子公司作為獨(dú)立的法人擁有獨(dú)立的財權(quán)，公司董事會和經(jīng)理會依法對其內(nèi)部的財務(wù)戰(zhàn)略決策和日常財務(wù)決策制定方案并負(fù)責(zé)執(zhí)行。同時，集團(tuán)公司是上市子公司的控股公司，集團(tuán)公司對其子公司擁有一定的財務(wù)和經(jīng)營戰(zhàn)略控制權(quán)。因此，上市子公司董事會決定的重要的財務(wù)決策方案，必須經(jīng)過集團(tuán)公司審查核檢。

　　由于上市子公司在法律上是獨(dú)立法人，因此母公司對其實行相對集權(quán)的財務(wù)控制需要履行必須的法律手續(xù)。由于上市子公司股東除了母公司外還存在其他股東，這些股東投資大多是為了獲取相應(yīng)的回報，因此也需要給他們給予最基本的股東回報的承諾。在實踐中�？梢圆扇∮赡腹�司對上市子公司簽訂財務(wù)控制協(xié)議的方式。從法律形式上看，相當(dāng)于由母公司承包子公司的財務(wù)控制運(yùn)作。

　　此外，集團(tuán)公司還可以通過使用集中式財務(wù)軟件或強(qiáng)化集團(tuán)內(nèi)部審計制度(與上市子公司簽定審計承包合同)等有效管理方式未加強(qiáng)對上市子公司的財務(wù)控制，最終實現(xiàn)集團(tuán)財務(wù)的相對集中管理。

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