金融期權(quán)的三種類型
金融期權(quán)實質(zhì)上是一種合約,是指以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權(quán)交易的合約。在金融實操中,按照合約標的物的不同,金融期權(quán)可分為貨幣期權(quán)、利率期權(quán)和股指期權(quán),每一種期權(quán)都各有其特點。
一、貨幣期權(quán)
貨幣期權(quán)一般是指外匯期權(quán),合約購買方在向出售方支付一定期權(quán)費后,所獲得的在未來約定日期或一定時間內(nèi),按照規(guī)定匯率買進或者賣出一定數(shù)量外匯資產(chǎn)的選擇權(quán)。
貨幣期權(quán)業(yè)務(wù)的優(yōu)點在于可鎖定未來匯率,提供外匯保值,客戶有較好的靈活選擇性,在匯率變動向有利方向發(fā)展時,也可從中獲得盈利的機會。對于那些合同尚未最后確定的進出口業(yè)務(wù)具有很好的保值作用。
二、利率期權(quán)
利率期權(quán)是一項規(guī)避短期利率風險的有效工具,常見的主要有利率上限、利率下限、利率上下限。
買方支付一定金額的期權(quán)費后,就可以在到期日按預(yù)先約定的利率,按一定的期限借入或貸出一定金額的貨幣,這樣當市場利率向不利方向變化時,買方可固定其利率水平;當市場利率向有利方向變化時,買方可獲得利率變化的好處,利率期權(quán)的賣方向買方收取期權(quán)費,同時承擔相應(yīng)的責任功能。
三、股指期權(quán)
股指期權(quán)以股票為標的物,是在股指期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。期權(quán)購買者付給期權(quán)的出售方一筆期權(quán)費,以取得在未來某個時間,以某種價格水平,買進或賣出某種基于股票指數(shù)的標的物的權(quán)利。
利用股指期貨進行套期保值的原理是根據(jù)股票指數(shù)和股票價格變動的同方向趨勢,在股票的現(xiàn)貨市場和股票指數(shù)的期貨市場上作相反的操作來抵消股價變動的風險。比如恒生指數(shù)交易單位每點50港幣,最小變動單位為1個點, 恒生指數(shù)每降低一個點,買方每份合約就虧50港元,賣方每份合約則會賺50港元。
值得說明的一點是,金融期權(quán)不僅僅是金融市場上投機的工具,它還具有套期保值和發(fā)現(xiàn)價格的功能,現(xiàn)在很多企業(yè)都通過期權(quán)合約來控制風險。
(內(nèi)容選自張湧老師《金融市場與金融工具》授課講義,由東奧會計在線整理發(fā)布,轉(zhuǎn)載請注明出處)
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