風(fēng)險與報酬是現(xiàn)實的市場中只有高風(fēng)險同時高報酬和低風(fēng)險同時低報酬的投資機會。為了把未來的收入和成本折現(xiàn)，必須確定貨幣的機會成本或利率。具體的利率，是由風(fēng)險和報酬的權(quán)衡關(guān)系確定的。

風(fēng)險是預(yù)期結(jié)果的不確定性。風(fēng)險不僅包括負面效應(yīng)的不確定性，還包括正面效應(yīng)的不確定性。危險專指負面效應(yīng);風(fēng)險的另一部分即正面效應(yīng)，可以稱為“機會”。

財務(wù)管理的風(fēng)險含義：與收益相關(guān)的風(fēng)險才是財務(wù)管理中所說的風(fēng)險。

風(fēng)險的分類

非系統(tǒng)風(fēng)險(可分散風(fēng)險)：發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險?？梢酝ㄟ^多樣化投資來分散。

系統(tǒng)風(fēng)險(市場風(fēng)險、不可分散風(fēng)險)：影響所有公司的因素引起的風(fēng)險。不管投資多樣化有多充分，都不可能消除全部風(fēng)險。

投資組合的風(fēng)險與報酬

金融工具的種類

金融工具有不同的分類方法：按照期限來分，分為短期金融工具和長期金融工具；按照融資形式，分為直接金融工具和間接金融工具；按照權(quán)利與義務(wù)，分為債權(quán)債務(wù)類金融工具和所有權(quán)類金融工具；按照是否直接信用活動相關(guān)，分為原生金融工具和衍生金融工具。

1、按照期限來分，分為短期金融工具和長期金融工具。

短期金融工具是指償還期限在1年或者1年以內(nèi)的各種金融工具，包括票據(jù)、借據(jù)、短期國庫券等。

長期金融工具是指償還期限在1年以上的金融工具，如長期債權(quán)、股票等。股票和債券是社會化大生產(chǎn)的產(chǎn)物，同時，它們又進一步促進了社會化大生產(chǎn)的發(fā)展壯大。

2、按照融資形式，分為直接金融工具和間接金融工具。

直接金融工具是指在直接融資活動中所使用的工具，如企業(yè)、政府或個人發(fā)行和簽署的商業(yè)票據(jù)、公債和國庫券、企業(yè)債券和股票以及抵押契約等。

其他利益相關(guān)者的利益協(xié)調(diào)：

1.限制性借債

債權(quán)人通過事先規(guī)定借債用途限制、借債擔(dān)保條款和借債信用條件。(保護債權(quán)人自己)

2.收回借款或停止借款

所有者與經(jīng)營者利益沖突的協(xié)調(diào)

1.解聘：這是一種通過所有者約束經(jīng)營者的辦法。所有者對于經(jīng)營者予以監(jiān)督(比如派財務(wù)總監(jiān))，如果經(jīng)營者績效不佳，就解聘經(jīng)營者。

2.接收：這是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。如果經(jīng)營者決策失誤，經(jīng)營不力，績效不佳，該企業(yè)就可能被其他企業(yè)強行接收或吞并，相應(yīng)經(jīng)營者也會被解聘。

3.激勵：激勵就是將經(jīng)營者的報酬與其績效直接掛鉤。激勵通常有兩種方式：

每股收益最大化目標(biāo)是把公司利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考查，用每股收益來概括公司的財務(wù)管理目標(biāo)，以克服利潤最大化目標(biāo)的局限性。

每股收益最大化觀點仍然存在局限性：仍然沒有考慮每股收益取得的時間；仍然沒有考慮每股收益的風(fēng)險。

利潤最大化目標(biāo)是追求盡可能大的利潤。它陳述了一種獲取迅速的投資利潤率的欲望。某些人相信任何追求利潤最大化的人，他的目標(biāo)將促使他制定高價。

利潤最大化目標(biāo)的主要優(yōu)點是，企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)效率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高。

公司制企業(yè)的優(yōu)點

1.無限存續(xù)

一個公司在最初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在。

2.有限債務(wù)責(zé)任

公司債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債務(wù)。所有者的債務(wù)責(zé)任以其出資額為限。

3.所有權(quán)的流動性強

特殊普通合伙，一般指特殊普通合伙企業(yè)，是以專門知識和技能為客戶提供有償服務(wù)的專業(yè)服務(wù)機構(gòu)，這些服務(wù)機構(gòu)可以設(shè)立為特殊的普通合伙企業(yè)，例如律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、醫(yī)師事務(wù)所、設(shè)計師事務(wù)所、稅務(wù)師事務(wù)所等。特殊的普通合伙企業(yè)必須在其企業(yè)名稱中標(biāo)明“特殊普通合伙”字樣，以區(qū)別于普通合伙企業(yè)。

特殊的普通合伙僅適用于以專門知識和技能為客戶提供有償服務(wù)的機構(gòu)，因為這些專門知識和技能通常只為少數(shù)的、受過專門知識教育與培訓(xùn)的人才所掌握，而在向客戶提供專業(yè)服務(wù)時，個人的知識、技能、職業(yè)道德、經(jīng)驗等往往起決定性作用，與合伙企業(yè)本身的財產(chǎn)狀況、聲譽、經(jīng)營管理方式等都沒有直接的和必然的聯(lián)系，合伙人個人獨立性極強。

在特殊的普通合伙企業(yè)的合伙人中，一個合伙人或者數(shù)個合伙人在執(zhí)業(yè)活動中因故意或者重大過失造成合伙企業(yè)債務(wù)的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)無限責(zé)任或者無限連帶責(zé)任，而其他合伙人以其在合伙企業(yè)中的財產(chǎn)份額為有限承擔(dān)責(zé)任。

合伙人在執(zhí)業(yè)活動中非因故意或者重大過失造成的合伙企業(yè)債務(wù)以及合伙企業(yè)的其他債務(wù)，由全體合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任。為了保護債權(quán)人利益，合伙企業(yè)法規(guī)定，特殊的普通合伙企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立執(zhí)業(yè)風(fēng)險基金、辦理職業(yè)保險。執(zhí)業(yè)風(fēng)險基金用于償付合伙人執(zhí)業(yè)活動造成的債務(wù)。執(zhí)業(yè)風(fēng)險基金應(yīng)當(dāng)單獨立戶管理。具體管理辦法由國務(wù)院規(guī)定。

特殊的普通合伙企業(yè)的特點

1、以專業(yè)知識和專門技能為客戶提供有償服務(wù)的專業(yè)服務(wù)機構(gòu)，可以設(shè)立為特殊的普通合伙企業(yè)。

2、特殊普通合伙企業(yè)名稱中應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“特殊普通合伙”字樣。

3、一個合伙人或者數(shù)個合伙人在執(zhí)業(yè)活動中因故意或者重大過失造成合伙企業(yè)債務(wù)的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)無限責(zé)任或者無限連帶責(zé)任，其他合伙人以其在合伙企業(yè)中的財產(chǎn)份額為限承擔(dān)責(zé)任。合伙人在執(zhí)業(yè)活動中非因故意或者重大過失造成的合伙企業(yè)債務(wù)以及合伙企業(yè)的其他債務(wù)，由全體合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任。