【東奧小編】冬天的到來(lái)預(yù)示著2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試距離我們更進(jìn)一步了，東奧整理了2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)，幫助大家提升備考效率，下面是2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試預(yù)習(xí)《財(cái)務(wù)成本管理》：期權(quán)估價(jià)。

　　知識(shí)點(diǎn)：期權(quán)估價(jià)

　　一、期權(quán)定義的要點(diǎn)

　　1期權(quán)是一種權(quán)利;2期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn);3到期日;4期權(quán)的執(zhí)行

　　二、看漲期權(quán)

　　是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“購(gòu)買”。因此，也可以稱為“擇購(gòu)期權(quán)”、“買入期權(quán)”或“買權(quán)”。

　　看漲期權(quán)的執(zhí)行凈收入，被稱為看漲期權(quán)到期日價(jià)值，它等于股票價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格的價(jià)差。

　　三、看跌期權(quán)

　　是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”。因此，也可以稱為“擇售期權(quán)”、“賣出期權(quán)”或“賣權(quán)”。

　　看跌期權(quán)的執(zhí)行凈收入，被稱為看跌期權(quán)到期日價(jià)值，它等于執(zhí)行價(jià)格減去股票價(jià)格的價(jià)差。

　　四、期權(quán)的到期日價(jià)值

　　是指到期時(shí)執(zhí)行期權(quán)可以取得的凈收入，它依賴于標(biāo)的股票的到期日價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格。

　　五、買入看漲期權(quán)形成的金融頭寸

　　被稱為“多頭看漲頭寸”。

　　多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=Max(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0)，看漲期權(quán)到期日價(jià)值為“股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格”和“0”之間較大的一個(gè)。

　　多頭看漲期權(quán)權(quán)凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)成本

　　看漲期權(quán)損益的特點(diǎn)是：凈損失有限(最大值為期權(quán)價(jià)格)，而凈收益卻潛力巨大。

　　六、賣出看漲期權(quán)

　　看漲期權(quán)的出售者收取期權(quán)費(fèi)，成為或有負(fù)債的持有人，負(fù)債的金額不確定。他處于空頭狀態(tài)，持有看漲期權(quán)空頭頭寸。

　　空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值=-Max(股票市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，0)

　　空頭看漲期權(quán)凈損益=空頭看漲期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格

　　七、買入看跌期權(quán)

　　看跌期權(quán)買方擁有以執(zhí)行價(jià)格出售股票的權(quán)利。

　　多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=Max(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0)

　　多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值-期權(quán)成本

　　八、賣出看跌期權(quán)

　　看跌期權(quán)的出售者收取期權(quán)費(fèi)，成為或有負(fù)債的持有人，負(fù)債的金額不確定。

　　空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=-Max(執(zhí)行價(jià)格-股票市價(jià)，0)

　　空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值+期權(quán)價(jià)格

　　總之，如果標(biāo)的股票的價(jià)格上漲，買入看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)會(huì)獲利;如果標(biāo)的股票的價(jià)格下降，賣出看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)會(huì)獲利。

　　九、保護(hù)性看跌期權(quán)

　　股票加看跌期權(quán)組合，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)。

　　保護(hù)性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益。但是，凈損益的預(yù)期也因此降低了。

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