綜合杠桿系數(shù)是什么

來源：東奧會計在線責(zé)編：東奧注冊會計師 2019-04-24 14:54:47

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2024-09-12 03:46:08

綜合杠桿系數(shù)是什么

綜合杠桿系數(shù)是指每股收益的變動率相當(dāng)于銷售量變動率的倍數(shù)。綜合杠桿系數(shù)(DTL)=凈利潤變化率/主營業(yè)務(wù)收入變化率=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)。

綜合杠桿分析

杠桿系數(shù)包括經(jīng)營杠桿系數(shù)(Degree of Operational Leverage,簡稱為DOL)與財務(wù)杠桿系數(shù)(Degree of Financial Leverage，簡記為DFL)以及兩者的結(jié)合—綜合杠桿系數(shù)(Degree of Total一‘everage，簡記為DTL)。杠桿系數(shù)經(jīng)營杠桿系數(shù)衡量企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險程度，財務(wù)杠桿系數(shù)衡量企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險程度，杠桿系數(shù)而綜合杠桿系數(shù)則衡量企業(yè)在兩個杠桿的綜合作用之下的總風(fēng)險程度。

所謂風(fēng)險就是不確定性或波動性。杠桿系數(shù)如企業(yè)產(chǎn)品的未來市場需求，既可能因居民可支配收人的增長而高漲，杠桿系數(shù)也可能因宏觀經(jīng)濟環(huán)境的蕭條而低迷，杠桿系數(shù)即需求是不確定的，這種不確定性表現(xiàn)為企業(yè)的需求大小，相對于事前的預(yù)期而言，杠桿系數(shù)是波動的，這種波動程度的大小，即風(fēng)險.再如產(chǎn)品價格、工人的工資水平(勞動力成本水平)等，相對于預(yù)期而言，杠桿系數(shù)都是不確定的，是波動的，因而都將給企業(yè)帶來風(fēng)險。

其中導(dǎo)致企業(yè)息稅前盈余(EBIT)波動的因素，杠桿系數(shù)統(tǒng)稱為經(jīng)營風(fēng)險(Business Risk，也稱為商業(yè)風(fēng)險)。經(jīng)營杠桿系數(shù)旨在為度量經(jīng)營風(fēng)險程度提供一個工具，杠桿系數(shù)為解釋經(jīng)營風(fēng)險的主要風(fēng)險因素提供一個框架。經(jīng)營杠桿系數(shù)的含義是銷售量波動程度引起企業(yè)息稅前盈余波動的程度。假定Q為產(chǎn)品的銷售量；杠桿系數(shù)LBIT為息稅前盈余；銷售量的波動程度可以用△Q/Q表示，杠桿系數(shù)即銷售量Q波動的百分比；息稅前盈余的波動程度可以視為△ EBI刀EBIT，杠桿系數(shù)即息稅前盈余波動的百分比；令DOI,為經(jīng)營杠桿系數(shù)。

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