什么是套期保值
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套期保值,俗稱(chēng)“海琴”,又稱(chēng)對(duì)沖貿(mào)易,是指交易人在買(mǎi)進(jìn)(或賣(mài)出)實(shí)際貨物的同時(shí),在期貨交易所賣(mài)出(或買(mǎi)進(jìn)) 同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。它是一種為避免或減少價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)的損失,而以期貨交易臨時(shí)替代實(shí)物交易的一種行為。
套期保值的交易原則
1.交易方向相反原則。
2.商品種類(lèi)相同原則。
3.商品數(shù)量相等原則。
4.月份相同或相近原則。
套期保值的基本特征
某一時(shí)間點(diǎn),在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)對(duì)同一種類(lèi)的商品同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的買(mǎi)賣(mài)活動(dòng),即在買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出實(shí)貨的同時(shí),在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)同等數(shù)量的期貨,經(jīng)過(guò)一段時(shí)間,當(dāng)價(jià)格變動(dòng)使現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)上出現(xiàn)盈虧時(shí),可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補(bǔ)。從而在“現(xiàn)”與“期”之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立一種對(duì)沖機(jī)制,以使價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度。
套期保值的理論基礎(chǔ)
現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的走勢(shì)趨同(在正常市場(chǎng)條件下),由于這兩個(gè)市場(chǎng)受同一供求關(guān)系的影響,所以二者價(jià)格同漲同跌;但是由于在這兩個(gè)市場(chǎng)上操作相反,所以盈虧相反,期貨市場(chǎng)的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損,或者現(xiàn)貨市場(chǎng)的升值由期貨市場(chǎng)的虧損抵消。
套期保值的作用
企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策正確與否的關(guān)鍵,在于能否正確地把握市場(chǎng)供求狀態(tài),特別是能否正確掌握市場(chǎng)下一步的變動(dòng)趨勢(shì)。期貨市場(chǎng)的建立,不僅使企業(yè)能通過(guò)期貨市場(chǎng)獲取未來(lái)市場(chǎng)的供求信息,提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策的科學(xué)合理性,真正做到以需定產(chǎn),而且為企業(yè)通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供了場(chǎng)所,在增進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益方面發(fā)揮著重要的作用。歸納起來(lái),套期保值在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的作用:
1.確定采購(gòu)成本,保證企業(yè)利潤(rùn)。供貨方已經(jīng)跟需求方簽訂好現(xiàn)貨供貨合同,將來(lái)交貨,但供貨方此時(shí)尚無(wú)需購(gòu)進(jìn)合同所需材料,為避免日后購(gòu)進(jìn)原材料時(shí)價(jià)格上漲,通過(guò)期貨買(mǎi)入相關(guān)原材料鎖定利潤(rùn)。
2.確定銷(xiāo)售價(jià)格,保證企業(yè)利潤(rùn)。生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)簽訂采購(gòu)原材料合同,通過(guò)期貨賣(mài)出企業(yè)相關(guān)成品材料,鎖定生產(chǎn)利潤(rùn)。
3.保證企業(yè)預(yù)算不超標(biāo)。
4.行業(yè)原料上游企業(yè)保證生產(chǎn)利潤(rùn)。
5.保證貿(mào)易利潤(rùn)。
6.調(diào)節(jié)庫(kù)存。
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