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2018《金融市場基礎知識》考點:證券投資者

2018-02-0811:14:58 來源:東奧會計在線 字體:

證券從業(yè)考試即將開始,不知道你準備好了嗎?證券從業(yè)沒有指定官方教材,所以小編每天會為大家整理考點,希望大家及時觀看。

【內(nèi)容導航】:

證券投資者

【所屬章節(jié)】:

本知識點屬于《金融市場基礎知識》第二章證券市場主體

【知識點】證券投資者

  證券投資者

證券投資者概述

(一)證券投資者的概念

證券投資者主要是指以獲取利息、股息或資本收益為目的而買入證券的機構和個人。他們通過短期或長期的證券投資行為,達到獲取一定股息和利息的目的。

(二)證券投資者的分類

證券投資者主要分為機構投資者和個人投資者,前者主要包括證券公司、共同基金等金融機構和企業(yè)、事業(yè)單位、社會團體等。個人投資者是證券市場最廣泛的投資者。

  機構投資者概述

政府機構類投資者的分類:

機構投資者主要有政府機構、金融機構、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金等。

1.政府機構。政府機構參與證券投資的目的主要是為了調(diào)劑資金余缺和進行宏觀調(diào)控。各級政府及政府機構出現(xiàn)資金剩余時,可通過購買政府債券、金融債券投資于證券市場。

中央銀行以公開市場操作作為政策手段,通過買賣政府債券或金融債券,影響貨幣供應量進行宏觀調(diào)控。

我國國有資產(chǎn)管理部門或其授權部門持有國有股,履行國有資產(chǎn)的保值增值和通過國家控股、參股來支配更多社會資源的職責。

從各國的具體實踐看,出于維護金融穩(wěn)定的需要,政府還可成立或指定專門機構參與證券市場交易,減少非理性的市場震蕩。

2.金融機構。參與證券投資的金融機構包括證券經(jīng)營機構、銀行業(yè)金融機構、保險公司以及其他金融機構。

(1)證券經(jīng)營機構。證券經(jīng)營機構是證券市場上最活躍的投資者,以其自有資本、營運資金和受托投資資金進行證券投資。我國證券經(jīng)營機構主要為證券公司。按照《中華人民共和國證券法》(以下簡稱《證券法》)的規(guī)定,證券公司可以通過從事證券自營業(yè)務和證券資產(chǎn)管理業(yè)務,以自己的名義或代其客戶進行證券投資。證券公司從事自營業(yè)務,其投資的范圍包括股票、基金、認股權證、國債、公司或企業(yè)債券等上市證券以及證券監(jiān)管機構認定的其他證券。

經(jīng)中國證監(jiān)會批準,證券公司可以在客戶資產(chǎn)管理業(yè)務范圍內(nèi)為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務、為多個客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務以及為客戶辦理特定目的的專項資產(chǎn)管理業(yè)務,這些業(yè)務應與證券公司自營業(yè)務相分離。

(2)銀行業(yè)金融機構。銀行業(yè)金融機構包括商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的金融機構以及政策性銀行。根據(jù)《中華人民共和國商業(yè)銀行法》規(guī)定,銀行業(yè)金融機構可用自有資金買賣政府債券和金融債券,除國家另有規(guī)定外,在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務,不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構和企業(yè)投資。

《中華人民共和國外資銀行管理條例》規(guī)定,外商獨資銀行、中外合資銀行可買賣政府債券、金融債券,買賣股票以外的其他外幣有價證券。銀行業(yè)金融機構因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動持有的股票,只能單向賣出。商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》規(guī)定,商業(yè)銀行可以向個人客戶提供綜合理財服務,向特定目標客戶群銷售理財計劃,接受客戶的委托和授權,按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產(chǎn)管理。

(3)保險經(jīng)營機構。保險公司是全球最重要的機構投資者之一,曾一度超過投資基金成為投資規(guī)模最大的機構投資者,除大量投資于各類政府債券、高等級公司債券外,還廣泛涉足基金和股票投資。我國相關法律規(guī)定,債券、股票、證券投資基金份額等有價證券均屬保險公司資金運用范圍,經(jīng)國務院保險監(jiān)督管理機構會同國務院證券監(jiān)督管理機構批準,保險公司可以設立保險資產(chǎn)管理公司從事證券投資活動,還可運用受托管理的企業(yè)年金進行投資。

(4)合格境外機構投資者(QFII)。QFII制度是一國(地區(qū))在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未完全開放的情況下,有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。這種制度要求外國投資者若要進入一國證券市場,必須符合一定的條件,經(jīng)該國有關部門的審批通過后匯入一定額度的外匯資金,并轉(zhuǎn)換為當?shù)刎泿牛ㄟ^嚴格監(jiān)管的專門賬戶投資當?shù)刈C券市場。

合格境外機構投資者的境內(nèi)股票投資,應當遵守中國證監(jiān)會規(guī)定的持股比例限制和國家其他有關規(guī)定:單個境外投資者通過合格境外機構投資者持有一家上市公司股票的,持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的10%;所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和,不超過該上市公司股份總數(shù)的20%。同時,境外投資者根據(jù)《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》對上市公司戰(zhàn)略投資的,其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。

(5)主權財富基金。隨著國際經(jīng)濟、金融形勢的變化,目前不少國家尤其是發(fā)展中國家擁有了大量的官方外匯儲備,為管理好這部分資金,成立了代表國家進行投資的主權財富基金。

(6)其他金融機構。其他金融機構包括信托投資公司、企業(yè)集團財務公司、金融租賃公司等。這些機構通常也在自身章程和監(jiān)管機構許可的范圍內(nèi)進行證券投資。信托投資公司可以受托經(jīng)營資金信托、有價證券信托和作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務。企業(yè)集團財務公司達到相關監(jiān)管規(guī)定的,也可申請從事對金融機構的股權投資和證券投資業(yè)務。目前尚未批準金融租賃公司從事證券投資業(yè)務。

3.企業(yè)和事業(yè)法人。企業(yè)可以用自己的積累資金或暫時不用的閑置資金進行證券投資。企業(yè)可以通過股票投資實現(xiàn)對其他企業(yè)的控股或參股,也可以將暫時閑置的資金通過自營或委托專業(yè)機構進行證券投資以獲取收益。我國現(xiàn)行的規(guī)定是,各類企業(yè)可參與股票配售,也可投資于股票二級市場;事業(yè)法人可用自有資金和有權自行支配的預算外資金進行證券投資。

4.各類基金?;鹦再|(zhì)的機構投資者包括證券投資基金、社保基金、企業(yè)年金和社會公益基金。

(1)證券投資基金。證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額籌集資金,由基金管理人管理,基金托管人托管,為基金份額持有人的利益,以資產(chǎn)組合方式進行證券投資活動的基金?!吨腥A人民共和國證券投資基金法》(簡稱《證券投資基金法》)規(guī)定我國的證券投資基金可投資于股票、債券和國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他證券品種。

(2)社?;?。在大多數(shù)國家,社保基金分為兩個層次:

一是國家以社會保障稅等形式征收的全國性社會保障基金;

二是由企業(yè)定期向員工支付并委托基金公司管理的企業(yè)年金。由于資金來源不一樣,且最終用途不一樣,這兩種形式的社?;鸸芾矸绞揭嗤耆煌?。全國性社會保障基金屬于國家控制的財政收入,主要用于支付失業(yè)救濟和退休金,是社會福利網(wǎng)的最后一道防線,對資金的安全性和流動性要求非常高。這部分資金的投資方向有嚴格限制,主要投向國債市場。

而由企業(yè)控制的企業(yè)年金,資金運作周期長,對賬戶資產(chǎn)增值有較高要求,但對投資范圍限制不多。

在我國,社?;鹨仓饕蓛刹糠纸M成:一部分是社會保障基金,另一部分是社會保險基金。全國社會保障基金理事會直接運作的社?;鸬耐顿Y范圍限于銀行存款、在一級市場購買國債,其他投資需委托社?;鹜顿Y管理人管理和運作并委托社?;鹜泄苋送泄堋I鐣kU基金一般由養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育5項保險基金組成。在現(xiàn)階段,我國社會保險基金的部分積累項目主要是養(yǎng)老保險基金,其運作依據(jù)是中華人民共和國人力資源和社會保障部的各相關條例和地方的規(guī)章。

(3)企業(yè)年金。企業(yè)年金是指企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎上,自愿建立的補充養(yǎng)老保險基金。按照我國現(xiàn)行法規(guī),企業(yè)年金可由年金受托人或受托人指定的專業(yè)投資機構進行證券投資。企業(yè)年金基金不得用于信用交易,不得用于向他人貸款和提供擔保。投資管理人不得從事使企業(yè)年金基金財產(chǎn)承擔無限責任的投資。

(4)社會公益基金。社會公益基金是指將收益用于指定的社會公益事業(yè)的基金,如福利基金、科技發(fā)展基金、教育發(fā)展基金、文學獎勵基金等。我國有關政策規(guī)定,各種社會公益基金可用于證券投資,以求保值增值。

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