2017注會(huì)《財(cái)管》例題：BS模型2

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：魚羊2017-06-13 13:04:08

報(bào)名指導(dǎo)

資料下載

課程領(lǐng)劵

專享福利

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

　　注冊(cè)會(huì)計(jì)師2017考試時(shí)間為10月14日、15日，還要5個(gè)月左右的時(shí)間，大家準(zhǔn)備得如何了呢，希望大家可以要提前做好時(shí)間安排規(guī)劃，讓備考更從容。為了幫助大家科學(xué)備考注會(huì)，小編準(zhǔn)備了17年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)管知識(shí)點(diǎn)例題。

　　【知識(shí)點(diǎn)】布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型(BS模型)

　　【例題?計(jì)算題】A公司的普通股最近一個(gè)月來交易價(jià)格變動(dòng)很小，投資者確信三個(gè)月后其價(jià)格將會(huì)有很大變化，但是不知道它是上漲還是下跌。股票現(xiàn)價(jià)為每股100元，執(zhí)行價(jià)格為100元的三個(gè)月看漲期權(quán)售價(jià)為10元(預(yù)期股票不支付紅利)

　　(1)如果無風(fēng)險(xiǎn)有效年利率為10%，執(zhí)行價(jià)格100元的三個(gè)月的A公司股票的看跌期權(quán)售價(jià)是多少(精確到0.0001元)?

　　(2)投資者對(duì)該股票價(jià)格未來走勢(shì)的預(yù)期，會(huì)構(gòu)建一個(gè)什么樣的簡(jiǎn)單期權(quán)策略?價(jià)格需要變動(dòng)多少(考慮時(shí)間價(jià)值，精確到0.01元)，投資者的最初投資才能獲利?

　　【答案】

　　(1)根據(jù)看漲-看跌期權(quán)平價(jià)關(guān)系：

　　看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格-股票現(xiàn)價(jià)+執(zhí)行價(jià)格/(1+r)t

=10-100+100/(1.10)^0.25

　　=-90+97.6454

　　=7.6454(元)

　　(2)購(gòu)買一對(duì)敲組合，即1股看跌期權(quán)和1股看漲期權(quán)

　　總成本=10+7.6454=17.6454(元)

股票價(jià)格移動(dòng)=17.6454×(1.10)^0.25=18.07(元)

　　2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試基礎(chǔ)階段備考正在火熱進(jìn)行當(dāng)中，很多考生應(yīng)該都已經(jīng)學(xué)了一部分注冊(cè)會(huì)計(jì)師17教材了，東奧小編整理了一些注會(huì)備考攻略匯總，希望能夠幫助大家更順利的備考，一起來看一下吧。

打印

精選推薦