一個(gè)綠色環(huán)保的冬天：山頂度假村風(fēng)力發(fā)電機(jī)
風(fēng)能利用的經(jīng)濟(jì)性分析
SED小組已經(jīng)確認(rèn)，杰明尼山頂度假村山西脊的風(fēng)力充足，足以有效地啟動(dòng)一臺(tái)風(fēng)力發(fā)電機(jī)。值得注意的是，在冬天，山上的風(fēng)力最強(qiáng)。而那時(shí)，正是杰明尼山頂度假村最需要電力，以啟動(dòng)造雪機(jī)、滑雪升降機(jī)和照明的季節(jié)。在冬季，杰明尼山頂度假村大約消耗電力450萬千瓦時(shí)，相當(dāng)于全年耗用量的60％。
通用電氣公司（General Electric）下屬的GE能源公司（GE Energy)能在一年之內(nèi)向杰明尼山頂度假村提供一臺(tái)1.5兆瓦的風(fēng)力發(fā)電機(jī)，購買價(jià)加上在所指定的地點(diǎn)的安裝成本，估價(jià)390萬美元。根據(jù)一份贊成這個(gè)項(xiàng)目的可行性研究，杰明尼山頂度瑕村可從其所在的當(dāng)?shù)劂y行以7.3%的年利率獲得一筆10年期330萬美元的貸款．并可從“馬薩諸塞州技術(shù)合作部門”管理的“可再生能源信托基金”獲得一筆582 000美元的補(bǔ)貼金，為建議書中風(fēng)力發(fā)電機(jī)的購置和安裝提供資金?！翱稍偕茉葱磐谢稹钡馁Y金來自馬薩諸塞州電費(fèi)賬單中的附加費(fèi)。雖然在所確定的場(chǎng)所安裝風(fēng)力發(fā)電機(jī)并不會(huì)完全將風(fēng)力發(fā)電機(jī)暴露在滑雪者的視力之內(nèi)。但是，當(dāng)?shù)劂y行的管理層可以透過銀行會(huì)議室的窗戶看到這臺(tái)風(fēng)力發(fā)電機(jī)，他們可能擔(dān)優(yōu)地看到這臺(tái)銀行抵押物因風(fēng)力不足而使得發(fā)電機(jī)葉片不轉(zhuǎn)的情況。
杰明尼山頂度假村的骨理層和SED小組，對(duì)居民是否接受和支持風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目感到擔(dān)優(yōu)。當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)很關(guān)心美觀和環(huán)境問題。建議書中的GE能諫的風(fēng)力發(fā)電機(jī)要比美國(guó)的自由女神神像更高。三個(gè)葉片為123英尺長(zhǎng)，比三輛學(xué)校班車首尾連接起來的總長(zhǎng)度還要長(zhǎng)。當(dāng)?shù)鼐用窨赡懿辉缚吹缴缴蠘淞⒘巳绱她嬋淮笪铩４送?，從奧爾巴尼市港口用卡車運(yùn)送各種建筑器材過來，通過當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)時(shí)，必然帶來巨大的噪聲，并增加道路堵塞。有人建議說．不妨邀請(qǐng)群眾為這個(gè)風(fēng)力發(fā)電機(jī)命名，開展一個(gè)“風(fēng)電機(jī)命名”竟賽，可以促使社區(qū)接受并熱心于這個(gè)項(xiàng)目：然后，舉辦一次廣泛宜傳的慶典，宜布獲勝者的姓名，借此宜揚(yáng)該風(fēng)力發(fā)電機(jī)對(duì)于環(huán)境和社會(huì)帶來的好處。
GE能源公司大約能夠提供杰明尼山頂度假村三分之一的年度電力需求。有了電力以后，發(fā)電量與耗電量的匹配是個(gè)重要問題。因?yàn)殡娏κ遣荒軆?chǔ)存起來供以后耗用的。如果風(fēng)力充足、強(qiáng)勁，發(fā)電機(jī)就會(huì)每周七天、每天24小時(shí)地發(fā)電：可是杰明尼山頂度假村的電力需求卻非全部時(shí)間都是這么高?？上驳氖?，在冬季，杰明尼山頂度假村風(fēng)力最強(qiáng)勁，發(fā)電機(jī)也轉(zhuǎn)動(dòng)得更快、發(fā)電更多：這一現(xiàn)象恰好和杰明尼山頂度假村在冬季需要人下造雪、耗電最高相匹配。預(yù)計(jì)風(fēng)力發(fā)電機(jī)將提供度假村冬季所高電量的一半：風(fēng)力發(fā)電機(jī)所產(chǎn)生的電力，預(yù)計(jì)將使該度假村每年少購230萬千瓦時(shí)的電量，從而節(jié)約了成本。此外，風(fēng)力發(fā)電機(jī)所生產(chǎn)的多余電量，能夠自動(dòng)地輸入電網(wǎng)，每年預(yù)計(jì)收入161 000美元。
風(fēng)力發(fā)電機(jī)項(xiàng)目的一個(gè)重要的財(cái)務(wù)部分，就是把可再生能源證書(Rcnewable Energy Certificates,REcs)售與第三方?，F(xiàn)在已經(jīng)有市場(chǎng)可以進(jìn)行信用額的買賣因?yàn)樽C書購買者可以獲得購買了可再生能源的證明?，F(xiàn)在己經(jīng)有第三方同意購買杰明尼山頂度假村的證書10年，每年價(jià)款為166 670美元：該項(xiàng)目的可行性研究假定，在該發(fā)電機(jī)的生命周期的剩余年份中，RECs的銷售都維持在這個(gè)水平。
除了RECs之外，風(fēng)力發(fā)電機(jī)會(huì)使杰明尼山頂度假村在10年之內(nèi)，每年可獲得生產(chǎn)再生能源的減稅額46 000美元；同時(shí)，這項(xiàng)投資適用“修訂的加速成本回收制度（Modified Accelerated Cost Recovery System,MACRS)"規(guī)定的雙倍余額遞減折舊法，在五年期內(nèi)，第一年和最后回收年度都只計(jì)算半年的折舊（這與中國(guó)規(guī)定的析舊方法不一致——譯者）。另外，新的發(fā)電機(jī)也能使杰明尼山頂度假村比其他度假村早兩到四個(gè)星期開始營(yíng)業(yè)，因?yàn)橛蔑L(fēng)電造雪比較便宜。估計(jì)這能使杰明尼山頂度假村每年額外
獲得100 000美元的現(xiàn)金凈流量。度假村的管理層估計(jì)，風(fēng)力發(fā)電機(jī)服務(wù)合同、保險(xiǎn)和其他維護(hù)費(fèi)用，每年花費(fèi)約75 000美元。
根據(jù)與杰明尼山頂度暇村管理層的討論，SED確定：
1．杰明尼山頂度假村適用40％的所得稅稅率；
2．杰明尼山頂度假村有足夠的應(yīng)納稅所得額，因而可以享受由于采購風(fēng)力發(fā)電機(jī)帶來的各項(xiàng)減稅和抵稅的優(yōu)惠；
3．該項(xiàng)目的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流貼現(xiàn)所用的稅后放權(quán)平均資本成本為6%;
4．該風(fēng)力發(fā)電機(jī)的可使用壽命為25年，期未無殘值：
案例分析題
假設(shè)你作為SED小組的帶頭人，負(fù)責(zé)監(jiān)督完成建議書中的風(fēng)力發(fā)電機(jī)項(xiàng)目的可行性研究，并向杰明尼山頂度假村的管理層提出是否安裝一臺(tái)風(fēng)力發(fā)電機(jī)的建議。請(qǐng)針對(duì)以下問題，對(duì)杰明尼山頂度假村是否應(yīng)該購入和安裝風(fēng)力發(fā)電機(jī)，給出你的分析和意見。請(qǐng)清晰地閘述解決案例問題時(shí)所作的所有假設(shè)，并詳細(xì)列出你所參考借鑒的信息來源。
1．利用案例正文中所給的相關(guān)信息，用投資回收期法、凈現(xiàn)值法，或內(nèi)含報(bào)酬率法，編制一份風(fēng)力發(fā)電機(jī)的資本預(yù)算分析。
2．識(shí)別和評(píng)估該風(fēng)力發(fā)電機(jī)項(xiàng)目的環(huán)境優(yōu)勢(shì)。
3．識(shí)別和評(píng)估該風(fēng)力發(fā)電機(jī)項(xiàng)目的環(huán)境劣勢(shì)。
4．識(shí)別和評(píng)估與該風(fēng)力發(fā)電機(jī)的可行性研究相關(guān)的杜會(huì)因家和其他任何尚未提及的因索。
5．用上述題1到題4的分析結(jié)果，編制一份備忘錄給布萊恩·費(fèi)爾班克，陳述你在可行性分析中的發(fā)現(xiàn)，和你對(duì)是否應(yīng)該進(jìn)行該風(fēng)力發(fā)電機(jī)項(xiàng)目的意見：
6．請(qǐng)論述如何利用當(dāng)前發(fā)展起來的環(huán)境成本管理學(xué)讓來制定決策，以增加客戶的價(jià)值，并幫助杰明尼山頂度假村實(shí)現(xiàn)其組織目標(biāo)：
7．請(qǐng)你詳述在閱讀本案例和編寫案例分析過程中，得到的幫助或有實(shí)用價(jià)值的見解。如果你從閱讀本案例和編寫案例分析中沒有獲得什么幫助，盡管直說無妨。但至少提出一個(gè)讓你對(duì)本案例產(chǎn)生如此看法的真實(shí)的理由。
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