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資本市場(chǎng)有效是什么意思

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn) 責(zé)編：孫茜 2023-05-16 17:22:07

精選回答

東奧美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師

2025-02-17 14:53:17

資本市場(chǎng)有效是什么意思

資本市場(chǎng)有效意味著價(jià)格能夠同步地反應(yīng)全部可用的信息，并對(duì)新的信息作出迅速、充分的反映。

資本市場(chǎng)又稱(chēng)長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，是金融市場(chǎng)的重要組成部分。作為與貨幣市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的理概念，資本市場(chǎng)通常是指由期限在1年以上的各種融資活動(dòng)組成的市場(chǎng)，由于在長(zhǎng)期金融活動(dòng)中，涉及資金期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，具有長(zhǎng)期較穩(wěn)定收入，類(lèi)似于資本投入，故稱(chēng)之為資本市場(chǎng)。

資本市場(chǎng)有效的層次

資本市場(chǎng)有效性包含3個(gè)層次，分別是弱式有效、半強(qiáng)式有效和強(qiáng)式有效。

1.當(dāng)資本市場(chǎng)處于弱式有效時(shí)，股價(jià)反應(yīng)所有歷史交易信息，包括交易價(jià)和交易量。此時(shí)基于歷史信息進(jìn)行交易的技術(shù)分析策略失效，無(wú)法帶來(lái)超額回報(bào)。

2.當(dāng)資本市場(chǎng)處于半強(qiáng)式有效時(shí)，股價(jià)反映所有公開(kāi)信息，即除了包含交易價(jià)和交易量之外，還包括企業(yè)公開(kāi)紕漏的財(cái)務(wù)報(bào)告等公告的信息。此時(shí)不但技術(shù)分析策略失效，基本分析策略也失效了，無(wú)法帶來(lái)超額回報(bào)。

3.當(dāng)資本市場(chǎng)處于強(qiáng)式有效時(shí)，股價(jià)不但反映所有公開(kāi)信息，還反映了內(nèi)部信息，即包括未公開(kāi)消息。此時(shí)不但技術(shù)分析，基本分析失效，連內(nèi)幕分析也失效了，無(wú)法帶來(lái)超額回報(bào)。

資本市場(chǎng)的主要特點(diǎn)

1.融資期限長(zhǎng)

至少在1年以上，也可以長(zhǎng)達(dá)幾十年，甚至無(wú)到期日。例如：中長(zhǎng)期債券的期限都在1年以上；股票沒(méi)有到期日，屬于沒(méi)有到期日，屬于永久性證券；封閉式基金存續(xù)期限一般都在15-30年。

2.流動(dòng)性相對(duì)較差

在資本市場(chǎng)上籌集到的資金多用于解決中長(zhǎng)期融資需求，故流動(dòng)性和變現(xiàn)性相對(duì)較弱。

3.風(fēng)險(xiǎn)大而收益較高

由于融資期限較長(zhǎng)，發(fā)生重大變故的可能性也大，市場(chǎng)價(jià)格容易波動(dòng)，投資者需承受較大風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，作為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，其收益也較高。

在資本市場(chǎng)上，資金供應(yīng)者主要是儲(chǔ)蓄銀行、保險(xiǎn)公司、信托投資公司及各種基金和個(gè)人投資者；而資金需求方主要是企業(yè)、社會(huì)團(tuán)體、政府機(jī)構(gòu)等。其交易對(duì)象主要是中長(zhǎng)期信用工具，如股票、債券等等。資本市場(chǎng)主要包括中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)與證券市場(chǎng)。

4.資金借貸量大

5.價(jià)格變動(dòng)幅度大

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