資本市場有效性三種類型
精選回答
資本市場有效性包含3個層次，分別是弱式有效、半強(qiáng)式有效和強(qiáng)式有效。
1.當(dāng)資本市場處于弱式有效時，股價反應(yīng)所有歷史交易信息，包括交易價和交易量。此時基于歷史信息進(jìn)行交易的技術(shù)分析策略失效，無法帶來超額回報。
2.當(dāng)資本市場處于半強(qiáng)式有效時，股價反映所有公開信息，即除了包含交易價和交易量之外，還包括企業(yè)公開紕漏的財務(wù)報告等公告的信息。此時不但技術(shù)分析策略失效，基本分析策略也失效了，無法帶來超額回報。
3.當(dāng)資本市場處于強(qiáng)式有效時，股價不但反映所有公開信息，還反映了內(nèi)部信息，即包括未公開消息。此時不但技術(shù)分析，基本分析失效，連內(nèi)幕分析也失效了，無法帶來超額回報。
資本市場的主要特點(diǎn)
1.融資期限長
至少在1年以上，也可以長達(dá)幾十年，甚至無到期日。例如：中長期債券的期限都在1年以上；股票沒有到期日，屬于沒有到期日，屬于永久性證券；封閉式基金存續(xù)期限一般都在15-30年。
2.流動性相對較差
在資本市場上籌集到的資金多用于解決中長期融資需求，故流動性和變現(xiàn)性相對較弱。
3.風(fēng)險大而收益較高
由于融資期限較長，發(fā)生重大變故的可能性也大，市場價格容易波動，投資者需承受較大風(fēng)險。同時，作為對風(fēng)險的報酬，其收益也較高。
在資本市場上，資金供應(yīng)者主要是儲蓄銀行、保險公司、信托投資公司及各種基金和個人投資者；而資金需求方主要是企業(yè)、社會團(tuán)體、政府機(jī)構(gòu)等。其交易對象主要是中長期信用工具，如股票、債券等等。資本市場主要包括中長期信貸市場與證券市場。
4.資金借貸量大
5.價格變動幅度大
資本市場的功能
1.資本市場是籌集資金的重要渠道。
2.資本市場是資源合理配置的有效場所。
3.資本市場有利于企業(yè)重組。
4.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級化方向發(fā)展。
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