1.1 籌融資基礎(chǔ)概念

企業(yè)投融資管理是什么？

籌資的含義與籌資方式：

一.籌資的含義

企業(yè)籌集資金，就是企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對(duì)外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，通過籌資渠道和資金市場，運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資金。

二.籌資方式

直接籌資與間接籌資

產(chǎn)權(quán)籌資與債權(quán)籌資

直接籌資與間接籌資

直接籌資

所謂直接籌資，就是指不通過中介機(jī)構(gòu)（如銀行、證券公司等），而直接由企業(yè)面向社會(huì)所進(jìn)行的籌資。

直接籌資的主要形式是發(fā)行股票和債券。

企業(yè)發(fā)行股票與債券有兩種方式：一是委托金融機(jī)構(gòu)辦理有關(guān)發(fā)行手續(xù)，二是企業(yè)內(nèi)部的集資。

企業(yè)還可利用商業(yè)信用向供應(yīng)商賒購生產(chǎn)資料，或利用商業(yè)票據(jù)向貸款者取得臨時(shí)的資金，也可通過合資、合作等方式吸引投資者投放資金。

間接籌資

所謂間接籌資，是指有金融機(jī)構(gòu)參與的籌資活動(dòng)。

間接籌資的主要方式是利用銀行信用向銀行借款，向信托投資公司融資租賃，利用有價(jià)證券或資產(chǎn)抵押方式向財(cái)務(wù)公司籌措長期或短期貸款，甚至直接吸引某一個(gè)金融機(jī)構(gòu)參與投資活動(dòng)。

間接籌資的特征是金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)在籌資金額、籌資方式、籌資報(bào)酬以及籌資期限等方面是完全分開的。

直接籌資與間接籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

直接籌資手續(xù)簡便；

籌資范圍和金額受到企業(yè)信譽(yù)的影響。

從金融機(jī)構(gòu)來講，直接籌資可不擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，但收益很少；

對(duì)于投資者來講，收益較高，但風(fēng)險(xiǎn)較大。

間接籌資手續(xù)復(fù)雜；

但只要信譽(yù)可靠，則可不受籌資金額大小的影響。

從金融機(jī)構(gòu)來講，間接籌資收益較高，但風(fēng)險(xiǎn)較大；

對(duì)于投資者來說，間接投資的收益比較穩(wěn)定，一般不會(huì)太大，風(fēng)險(xiǎn)也小。

產(chǎn)權(quán)籌資與債權(quán)籌資

所謂產(chǎn)權(quán)籌資，是指企業(yè)為了獲取可供長期或永久使用的資金而采取的一種資金融通方式。

產(chǎn)權(quán)籌資通常采用直接籌資的方式。

所謂債權(quán)籌資，則是指企業(yè)通過信用方式取得資金，并須按預(yù)先規(guī)定的利率支付報(bào)酬的一種資金融通方式。

債權(quán)籌資往往采用間接融資與直接融資相結(jié)合的方式，例如，銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債券、利用商業(yè)信用，以及融資租賃等。

產(chǎn)權(quán)代表各投資者（如國家、企業(yè)、個(gè)人、外商等）對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)要求權(quán)。

產(chǎn)權(quán)人以法定的權(quán)利與義務(wù)，直接或間接地參與企業(yè)的經(jīng)營管理。

除非企業(yè)終止經(jīng)營，產(chǎn)權(quán)人不得中途收回投資，而只能通過適當(dāng)途徑進(jìn)行產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓。

產(chǎn)權(quán)人的投資報(bào)酬具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性，收益不固定，完全按企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益依其投資比例的大小分享投資收益。

作為對(duì)清算資產(chǎn)的要求權(quán)，產(chǎn)權(quán)人在特定情況下的資本償還位于債權(quán)人之后，償還額的高低，不受限制。

債權(quán)人對(duì)企業(yè)資產(chǎn)具有索償權(quán)。

債權(quán)人與企業(yè)僅僅是債權(quán)債務(wù)的關(guān)系。

債權(quán)人的貸放債務(wù)有規(guī)定的償還期限，在任何情況下，企業(yè)都必須在規(guī)定的期限履行償還債務(wù)的義務(wù)。

債權(quán)人不能參與企業(yè)的利潤分配，而只能依據(jù)約定的利率獲取利息，不受企業(yè)經(jīng)營效益的影響。

債權(quán)人在特定情況下有優(yōu)先清償?shù)臋?quán)力，如果企業(yè)破產(chǎn)清算，企業(yè)首先應(yīng)將清算資產(chǎn)用于債務(wù)的償還。

產(chǎn)權(quán)籌資與債權(quán)籌資利弊分析

對(duì)于企業(yè)來講，產(chǎn)權(quán)籌資沒有風(fēng)險(xiǎn)，可在沒有后顧之憂的情況下使用所籌資金，但產(chǎn)權(quán)籌資比重過大會(huì)影響企業(yè)的自有資金投資收益。

對(duì)于投資者來講，產(chǎn)權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)較大，但同時(shí)收益率也較高?！?/p>

對(duì)于企業(yè)來講，債權(quán)籌資，由于事先約定的還本時(shí)間及利息對(duì)企業(yè)的資金使用形成了一種巨大的負(fù)擔(dān)，要求企業(yè)的投資報(bào)酬至少要大于借款利率，這對(duì)企業(yè)來講，無疑是一種風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于投資者來講，債權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)較小，但一般來講收益不會(huì)太高，大致等于社會(huì)的平均投資報(bào)酬率。