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凈經(jīng)營資產(chǎn)就是凈負(fù)債和股東權(quán)益的和嗎？

凈經(jīng)營資產(chǎn)就是凈負(fù)債和股東權(quán)益的和嗎？

財務(wù)預(yù)測的方法財務(wù)預(yù)測的步驟 2024-09-20 17:05:46

問題來源：

第3部分　財務(wù)預(yù)測的步驟與方法
課后練習(xí)·計算分析題
　（2017部分）乙公司2016年銷售收入6,000萬元，銷售成本（含銷貨成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等）占銷售收入的60%，凈經(jīng)營資產(chǎn)4,000萬元。該公司自2017年開始進(jìn)入穩(wěn)定增長期，可持續(xù)增長率為5%（即管理用資產(chǎn)負(fù)債表、管理用利潤表的主要項(xiàng)目均以該增速增長）。目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（凈負(fù)債∶股東權(quán)益）為1∶1。該公司債務(wù)稅前利率8%，企業(yè)所得稅稅率25%。為簡化計算，假設(shè)現(xiàn)金流量均在年末發(fā)生，利息費(fèi)用按凈負(fù)債期初余額計算。
要求：預(yù)計2017年乙公司稅后經(jīng)營凈利潤、實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量。

【答案】2017年稅后經(jīng)營凈利潤=6,000×(1-60%)×(1-25%)×(1+5%)=1,890（萬元）

2017年實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=1,890-4,000×5%=1,690（萬元）
解法一：股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量
稅后利息費(fèi)用=4,000×1/2×8%×(1-25%)=120（萬元）
凈負(fù)債增加=4,000×1/2×5%=100（萬元）
2017年股權(quán)現(xiàn)金流量=1,690-(120-100)=1,670（萬元）
解法二：
股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后凈利潤-股東權(quán)益增加
稅后凈利潤=稅后經(jīng)營凈利潤-稅后利息費(fèi)用=1,890-120=1,770（萬元）
股東權(quán)益增加=4,000×1/2×5%=100（萬元）

2017年股權(quán)現(xiàn)金流量=1,770-100=1,670（萬元）。

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張老師

2024-09-20 17:26:00 1200人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

是的，凈經(jīng)營資產(chǎn)等于凈負(fù)債與股東權(quán)益之和。這是基于管理用資產(chǎn)負(fù)債表的理解，其中凈經(jīng)營資產(chǎn)代表企業(yè)經(jīng)營活動的總資產(chǎn)，由凈負(fù)債和股東權(quán)益兩部分構(gòu)成。凈負(fù)債反映了企業(yè)的債務(wù)融資部分，而股東權(quán)益則代表了企業(yè)的自有資本部分。

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