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為什么有負債和無負債企業(yè)的負債成本相等?

老師:您好!為什么“無論是否考慮所得稅,有負債企業(yè)的負債成本與無負債企業(yè)的負債成本相等”,如果是這樣,那為什么有稅時的負債資本成本比無稅時的要?。扛懊孢@句話的表述不是矛盾嗎?謝謝

資本結構理論 2020-08-26 07:26:37

樊老師

2020-08-26 15:08:09 5938人瀏覽

哈嘍!努力學習的小天使:

這里是因為MM理論中是存在假設條件的,借債無風險,即公司或個人投資者的所有債務利率均為無風險利率,與債務數(shù)量無關,所以債務資本成本=無風險利率*(1-所得稅稅率),有無負債,無風險利率和所得稅稅率是不變的,所以債務資本成本是不變的,即有負債企業(yè)的負債成本與無負債企業(yè)的負債成本相等。有稅的情況下,是可以抵稅的,所以有稅的債務資本成本小于無稅的債務資本成本。

每個努力學習的小天使都會有收獲的,加油!
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