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拋補性看漲期權(quán)不能鎖定最低凈收入和最低凈損益

拋補性看漲期權(quán)收入和凈損益不是有一個有限的區(qū)間范圍嗎?為什么不能表述為可以鎖定了最低凈收入和最低凈損益?

期權(quán)的投資策略 2020-08-25 22:48:22

問題來源:

下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中,不正確的有(  )。

A、保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,但不改變凈損益的預(yù)期值
B、拋補性看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,是機構(gòu)投資者常用的投資策略
C、多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購買成本
D、空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,其最低收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費

正確答案:A,B,D

答案分析:

保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益,但凈損益的預(yù)期也因此降低了,選項A錯誤;拋補性看漲期權(quán)可以鎖定最高凈收入和最高凈損益,選項B錯誤;空頭對敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益,其最高收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費,選項D錯誤。

查看完整問題

樊老師

2020-08-26 13:09:53 4410人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),您好:

是有一個有限的區(qū)間。

最高凈收入為執(zhí)行價格;最高凈損益為X-S0+P;最低凈收入為0;最低凈損益為-S0+P。

拋補性看漲期權(quán)能夠說鎖定最高凈收入和最高凈損益,不能說鎖定最低凈收入和最低凈損益。

我們說“鎖定”是一種平衡的狀態(tài),當(dāng)股價繼續(xù)持續(xù)下去的時候,收入和收益都不再會變化, 這個是鎖定。所以我們可以看到圖形中橫線部分,這個是一個持續(xù)的趨勢,叫鎖定。當(dāng)股價為零時,凈收入和凈收益都是最小的,這個只能說有最小值,不能說是鎖定的狀態(tài),因為是我們假設(shè)股價為零,才有的這個結(jié)論。其實也就是鎖定是不考慮股價為0這一特殊時點的。

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