實體價值中后續(xù)期價值的計算
913.64+1035.64+1417.62/（9%-4%）×0.8417=25813.50
麻煩老師解釋一下劃線部分。
問題來源：
（4）基于上述結(jié)果，計算2021～2023年乙公司實體現(xiàn)金流量，并采用實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，估計2020年末乙公司實體價值（計算過程和結(jié)果填入正文表格中）。
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宮老師
2024-07-22 05:19:53 543人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
劃線部分1417.62/（9%-4%）×0.8417代表的是2023年及以后年份的實體現(xiàn)金流量的現(xiàn)值總和。
1417.62是2023年的實體現(xiàn)金流量，9%-4%是折現(xiàn)率（資本成本）與長期增長率之差，0.8417是2期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。
具體來說，由于從2023年開始，乙公司進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，其未來的實體現(xiàn)金流量符合固定增長模型，因此可以使用固定增長模型來計算其現(xiàn)值，公式為：V0 = D1/ (折現(xiàn)率-增長率)。
1417.62/（9%-4%）代表的是將2023年及以后年度的實體現(xiàn)金流量折到2022年年末的價值，2022年年末到2020年年末還有2期，故還需要乘以2期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。即乘以0.8417。
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