例題的預(yù)期理論長(zhǎng)期債券利率計(jì)算方式？

例題的預(yù)期理論長(zhǎng)期債券利率計(jì)算方式？假設(shè)未來2年中，1年期和2年期債券的利率分別是3%和4%，計(jì)算2年期債券利率？題目中2年期利率已經(jīng)標(biāo)明為4%，為什么計(jì)算時(shí)要求均值（3%+4%）/2？不應(yīng)該是第一年利率3%和第二年利率4%，才是求均值嗎？

利率的期限結(jié)構(gòu) 2025-08-03 17:23:27

問題來源：

經(jīng)典例題·單選題

　假設(shè)未來2年中，1年期和 2 年期債券的利率分別是 3%和4%，1年期和2年期債券的流動(dòng)性溢價(jià)分別為0 和 0.25%。按照流動(dòng)性溢價(jià)理論，在此情況下，2 年期債券的利率應(yīng)當(dāng)是（）。

A.4.00%

B.3.50%

C.3.25%

D.3.75%

【答案】D

【解析】本題考查利率的期限結(jié)構(gòu)。流動(dòng)性溢價(jià)理論認(rèn)為，長(zhǎng)期債券的利率應(yīng)當(dāng)?shù)扔趦身?xiàng)之和，第一項(xiàng)是長(zhǎng)期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值；第二項(xiàng)是隨債券供求狀況變動(dòng)而變動(dòng)的流動(dòng)性溢價(jià)。故2年期債券的利率二【（3%+4%）÷2】+0.25%=3.75%。

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張老師

2025-08-04 15:14:27 140人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

根據(jù)流動(dòng)性溢價(jià)理論，2年期債券的利率等于預(yù)期短期利率的平均值加上流動(dòng)性溢價(jià)。在這里，題目給出的“1年期債券利率3%”指的是第一年的預(yù)期短期利率，“2年期債券利率4%”指的是第二年的預(yù)期短期利率。因此，預(yù)期短期利率的平均值為（3% + 4%）÷ 2 = 3.5%。再加上2年期債券的流動(dòng)性溢價(jià)0.25%，最終利率為3.75%。題目中提到的“2年期債券利率4%”是指第二年的預(yù)期短期利率。您的理解正確，第一年和第二年利率求均值的思路是準(zhǔn)確的。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~

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