基礎(chǔ)階段鞏固習(xí)題第55題：如何計(jì)算2019年年末留存收益E？
19年年末留存收益的計(jì)算過(guò)程是什么
問(wèn)題來(lái)源：
資料一：
（1）2019年度的銷售收入為5000萬(wàn)元，銷售成本為3800萬(wàn)元。2020年的目標(biāo)銷售收入增長(zhǎng)率為100%，且銷售凈利率和股利支付率保持不變。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
（2）2019年度相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)如下表所示：
說(shuō)明：上表中用“—”表示該項(xiàng)目不隨銷售收入的變動(dòng)而變動(dòng)。
資料二：假定資本市場(chǎng)完全有效，該公司普通股β系數(shù)為1.2，此時(shí)一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均收益率為14%。
資料三：2020年年初該公司以1080元/張的價(jià)格發(fā)行面值1000元、5年期、票面利息率為8%、每年年末付息、到期一次還本的公司債券。假定發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為7%，發(fā)行費(fèi)率為2%。
要求：
（1）根據(jù)資料一計(jì)算或確定以下指標(biāo)：
①計(jì)算2019年的凈利潤(rùn)；
②確定題目中用字母（A～H）表示的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）；
③計(jì)算2020年預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存；
④按銷售百分比法預(yù)測(cè)該公司2020年需要增加的資金數(shù)額（不考慮折舊的影響）；
⑤計(jì)算該公司2020年需要增加的外部籌資數(shù)額。
①2019年的凈利潤(rùn)=5000×15%=750（萬(wàn)元）
②A=750萬(wàn)元，B=1000萬(wàn)元，C=2000萬(wàn)元，D=500萬(wàn)元，E=1000萬(wàn)元，F(xiàn)=15%，G=20%，H=45%。
③2020年預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存=5000×（1+100%）×15%×（1-1/3）=1000（萬(wàn)元）
④2020年需要增加的資金數(shù)額=5000×100%×（45%-10%）=1750（萬(wàn)元）
⑤2020年需要增加的外部籌資數(shù)額=1750-1000=750（萬(wàn)元）
（2）根據(jù)資料二，計(jì)算該公司普通股資本成本。
普通股資本成本=4%+1.2×（14%-4%）=16%
（3）根據(jù)資料三，計(jì)算新發(fā)行公司債券的資本成本（一般模式）。
新發(fā)行公司債券的資本成本=1000×8%×（1-25%）/[1080×（1-2%）]=5.67%。
樊老師
2020-07-17 15:00:46 2522人瀏覽
2019年年末留存收益E=2019年年初留存收益+2019年利潤(rùn)留存=500+750×（1-1/3）=1000（萬(wàn)元）。
其中，2019年利潤(rùn)留存=2019年凈利潤(rùn)×利潤(rùn)留存率=2019年凈利潤(rùn)×（1-股利支付率）。
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