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算營業(yè)現(xiàn)金凈流量時(shí),折舊如何計(jì)算?

算現(xiàn)金凈流量時(shí),有時(shí)候加折舊抵稅額,有時(shí)候直接加折舊數(shù),有時(shí)候還不加折舊,這3種情況相對應(yīng)的情況是什么? 在題目里說稅后利潤的時(shí)候直接加折舊對嗎? 如果給的營業(yè)收入需要考慮稅,加折舊抵稅額 如果說是給凈利潤的數(shù)據(jù)就不用考慮加折舊的事了嗎?我理解的對嗎?麻煩老師給分析一下謝謝

銷售百分比法項(xiàng)目現(xiàn)金流量 2022-08-30 10:52:54

問題來源:

某公司是一家上市公司,相關(guān)資料如下。
資料一:2021年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下。

該公司2021年的營業(yè)收入為62500萬元,營業(yè)凈利率為12%,股利支付率為50%。
資料二:經(jīng)測算,2022年該公司營業(yè)收入將達(dá)到75000萬元,營業(yè)凈利率和股利支付率不變,長期股權(quán)投資、長期待攤費(fèi)用、無形資產(chǎn)也不相應(yīng)增加,固定資產(chǎn)規(guī)模增加5000萬元。經(jīng)分析,流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目與流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目(短期借款除外)隨營業(yè)收入同比例增減。
資料三:公司為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營準(zhǔn)備投資5000萬元,有A和B兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目。A項(xiàng)目生產(chǎn)線的投資額為5000萬元,壽命期為8年,經(jīng)過測算凈現(xiàn)值為4050萬元。B項(xiàng)目生產(chǎn)線的投資額為5000萬元,全部形成固定資產(chǎn)并立即投入使用,建設(shè)期為0,使用年限為10年,新生產(chǎn)線第1~4年每年增加稅后營業(yè)利潤1500萬元,第5~10年每年增加稅后營業(yè)利潤1000萬元。新生產(chǎn)線開始投產(chǎn)時(shí)需墊支營運(yùn)資金2500萬元,在項(xiàng)目終結(jié)時(shí)一次性收回。固定資產(chǎn)采用直線法計(jì)提折舊,預(yù)計(jì)最終凈殘值為0(與稅法殘值一致)。公司所要求的最低投資收益率為10%。
資料四:針對上述5000萬元的固定資產(chǎn)預(yù)算所產(chǎn)生的融資需求,公司為保持合理的資本結(jié)構(gòu),決定調(diào)整股利分配政策。公司2021年凈利潤為7500萬元,過去長期以來一直采用固定股利支付率政策進(jìn)行股利分配,如果改用剩余股利政策,所需權(quán)益資本應(yīng)占固定資產(chǎn)預(yù)算金額的70%。
資料五:該公司2021年度的現(xiàn)金流量表如下。

資料六:假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為25%,相關(guān)的貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表如下:


要求:

(1)根據(jù)資料一,計(jì)算2021年末的產(chǎn)權(quán)比率。

負(fù)債合計(jì)=3750+11250+7500+7500=30000(萬元)
股東權(quán)益合計(jì)=15000+6500=21500(萬元)
產(chǎn)權(quán)比率=30000/21500×100%=139.53%

(2)根據(jù)資料一和資料二,采用銷售百分比法計(jì)算下列指標(biāo):①2021年年末敏感資產(chǎn)占營業(yè)收入的百分比;②2021年年末敏感負(fù)債占營業(yè)收入的百分比;③2022年需要增加的資金數(shù)額;④2022年對外籌資數(shù)額。

①敏感資產(chǎn)占營業(yè)收入的百分比=(10000+6250+15000)/62500×100%=50%
②敏感負(fù)債占營業(yè)收入的百分比=(11250+7500)/62500×100%=30%
③2022年需要增加的資金數(shù)額=5000+(75000-62500)×(50%-30%)=7500(萬元)
④留存收益增加提供的資金=75000×12%×(1-50%)=4500(萬元)
2022年外部籌資額=7500-4500=3000(萬元)

(3)根據(jù)資料三和資料六,計(jì)算:①B項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量、凈現(xiàn)值、年金凈流量和現(xiàn)值指數(shù);②判斷該公司應(yīng)投資A項(xiàng)目還是B項(xiàng)目。

①年折舊額=5000/10=500(萬元)

NCF0=-5000-2500=-7500(萬元)

NCF14=1500+500=2000(萬元)

NCF59=1000+500=1500(萬元)

NCF10=1500+2500=4000(萬元)

凈現(xiàn)值=2000×(P/A10%,4+1500×[(P/A10%,9-P/A,10%,4)]+4000×(P/F10%,10-7500=2000×3.1699+1500×(5.7590-3.1699+4000×0.3855-7500=4265.45(萬元)

年金凈流量=4265.45/P/A,10%10=4265.45/6.1446=694.18(萬元)

現(xiàn)值指數(shù)=1+4265.45/7500=1.57

A項(xiàng)目的年金凈流量=4050/P/A,10%,8=4050/5.3349=759.15(萬元)

應(yīng)選擇A項(xiàng)目進(jìn)行投資。

(4)根據(jù)資料四,如果改用剩余股利政策,計(jì)算公司的利潤留存與可發(fā)放股利額。

利潤留存=5000×70%=3500(萬元)
可發(fā)放股利額=7500-3500=4000(萬元)

(5)假設(shè)公司年初、年末資產(chǎn)相等,根據(jù)資料一和資料五,計(jì)算該公司的營業(yè)現(xiàn)金比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、凈收益營運(yùn)指數(shù)和現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù),對公司的收益質(zhì)量進(jìn)行評價(jià),并分析其原因。

營業(yè)現(xiàn)金比率=6630.7/62500=10.61%
全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=6630.7/51500=12.88%
經(jīng)營凈收益=凈利潤-非經(jīng)營凈收益=凈利潤+財(cái)務(wù)費(fèi)用-投資收益=7500+204.7-470=7234.7(萬元)
經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用=經(jīng)營凈收益+(計(jì)提減值準(zhǔn)備+計(jì)提折舊、攤銷)=7234.7+(91+1200+70.5+11.6)=8607.8(萬元)
凈收益營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營凈收益/凈利潤=7234.7/7500=0.96
現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/經(jīng)營所得現(xiàn)金=6630.7/8607.8=0.77
從凈收益營運(yùn)指數(shù)來看,該公司的收益能力比較強(qiáng),即主要是靠經(jīng)營凈收益來增加企業(yè)凈利潤,但從現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)小于1來看,收益質(zhì)量不夠好。

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劉老師

2022-08-30 11:03:01 7102人瀏覽

尊敬的學(xué)員,您好:

這塊給您總結(jié)一下:

1.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用-所得稅——給出所得稅時(shí),使用這個(gè)公式

2.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后凈營業(yè)利潤+折舊——給出的成本不好區(qū)分付現(xiàn)和非付現(xiàn)時(shí),使用這個(gè)公式

3.營業(yè)現(xiàn)金凈流量=收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用×(1-所得稅稅率)+折舊×所得稅稅率——給出付現(xiàn)成本時(shí),使用這個(gè)公式

營業(yè)現(xiàn)金凈流量有上面3個(gè)公式,根據(jù)題目給出的條件,選擇最簡便的公式即可。

祝您錦鯉附體,順利通過考試!
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