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EBIT公式推導(dǎo)：如何處理大小利息和股數(shù)的關(guān)系


資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 2025-02-07 16:15:23

問題來源：

三、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
1.每股收益分析法
（1）基本觀點(diǎn)
該種方法判斷資本結(jié)構(gòu)是否合理，是通過分析每股收益的變化來衡量。能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理。
（2）每股收益無(wú)差別點(diǎn)的含義
每股收益無(wú)差別點(diǎn)是指不同籌資方式下每股收益都相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平。
（3）決策原則
若預(yù)計(jì)的公司總的EBIT>無(wú)差別點(diǎn)的EBIT　選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案
若預(yù)計(jì)的公司總的EBIT=無(wú)差別點(diǎn)的EBIT　均可
若預(yù)計(jì)的公司總的EBIT<無(wú)差別點(diǎn)的EBIT　選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案
理解每股收益無(wú)差別點(diǎn)的含義
使得某籌資方案的每股收益=另一種籌資方案的每股收益的那一點(diǎn)EBIT或Q的水平
（4）計(jì)算公式
［（EBIT?I1）（1?T）?DP1］/N1=［（EBIT?I2）（1?T）?DP2］/N2
【快速解答公式】
EBIT=（大股數(shù)×大稅前財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)?小股數(shù)×小稅前財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)）/（大股數(shù)?小股數(shù)）
提示
若要求計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售水平
利用：EBIT=（P-V）Q-F
倒求Q即可。
查看完整問題

宮老師

2025-02-08 14:11:23 456人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

這個(gè)公式是根據(jù)原始公式推導(dǎo)出來的，我們可以推導(dǎo)一下：

（EBIT-小利息）×（1-25%）/大股數(shù)=（EBIT-大利息）×（1-25%）/小股數(shù)

兩邊把×（1-25%）約掉，就可以得到

（EBIT-小利息）/大股數(shù)=（EBIT-大利息）/小股數(shù)

小股數(shù)×（EBIT-小利息）=大股數(shù)×（EBIT-大利息）

小股數(shù)×EBIT-小股數(shù)×小利息=大股數(shù)×EBIT-大股數(shù)×大利息

所以我們可以得到：EBIT=（大股數(shù)×大利息-小股數(shù)×小利息）/（大股數(shù)-小股數(shù)）

考試的時(shí)候，我們可以直接用。

如果存在優(yōu)先股，把優(yōu)先股股利調(diào)整成稅前的優(yōu)先股股利，視同和利息一樣處理就可以了。比如我們比較發(fā)行優(yōu)先股和發(fā)行普通股。小利息=以前債務(wù)的利息，大利息=以前債務(wù)的利息+優(yōu)先股股利/（1-25%）。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

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