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為什么內(nèi)含收益率不能作為計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率？

老師這個D能再講講嘛有點不懂，內(nèi)含收益率不是能體現(xiàn)最低的報酬率，為啥不能衡量？

凈現(xiàn)值 2025-04-22 11:36:02

問題來源：

[多]采用凈現(xiàn)值法評價投資項目可行性時，折現(xiàn)率選擇的依據(jù)通常有（??）。
A、市場利率
B、期望最低投資收益率
C、企業(yè)平均資本成本率
D、投資項目的內(nèi)含收益率

正確答案：A,B,C

答案分析：內(nèi)含收益率是方案本身的收益率，是使凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率，不能作為計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。

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黃老師

2025-04-22 11:45:53 378人瀏覽

您提到的內(nèi)含收益率（IRR）確實是項目本身的預期收益率，但它和折現(xiàn)率的作用不同。當我們用凈現(xiàn)值法時，折現(xiàn)率是預先設(shè)定的判斷標準（如最低期望收益率或資本成本），用來衡量項目是否達標。而IRR是讓凈現(xiàn)值剛好為零的臨界點，如果直接用IRR當折現(xiàn)率，計算出的凈現(xiàn)值必然為零，相當于用結(jié)果反推條件，失去了評估意義。比如，若項目IRR是10%，用10%折現(xiàn)會導致凈現(xiàn)值為零，但此時無法判斷項目是否優(yōu)于其他投資機會。因此，折現(xiàn)率應獨立于項目本身，選擇市場利率、企業(yè)資本成本等外部標準更合理。

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