當(dāng)前位置: 東奧會(huì)計(jì)在線> 財(cái)會(huì)答疑> 中級(jí)會(huì)計(jì)職稱 > 中級(jí)財(cái)務(wù)管理 > 答疑詳情

凈現(xiàn)值和年金凈流量能否用于獨(dú)立投資方案決策？

凈現(xiàn)值和年金凈流量，都是針對(duì)互斥投資方案決策，可以對(duì)期限原始投資額相同的獨(dú)立投資方案決策嗎？

互斥投資方案的決策 2020-06-04 11:16:39

問題來源：

二、互斥投資方案的決策

（一）決策的實(shí)質(zhì)

決策的實(shí)質(zhì)在于選擇最優(yōu)方案，屬于選擇決策。

（二）決策的方法

1.投資項(xiàng)目壽命期相同時(shí)（無論投資額是否相同）

決策指標(biāo)：凈現(xiàn)值、年金凈流量

【提示】在壽命期相同時(shí)，凈現(xiàn)值與年金凈流量指標(biāo)的決策結(jié)論一致。

教材【例6-11】的A、B兩項(xiàng)目

項(xiàng)目	A項(xiàng)目	B項(xiàng)目
原始投資額	（10000）	（18000）
每年NCF	4000	6500
期限	5年	5年
凈現(xiàn)值（NPV）	+5164	+6642
現(xiàn)值指數(shù)（PVI）	1.52	1.37
內(nèi)含收益率（IRR）	28.68%	23.61%
年金凈流量（ANCF）	+1362	+1752

2.投資項(xiàng)目壽命期期不同時(shí)

（1）共同年限法

計(jì)算原理

決策原則

假設(shè)投資項(xiàng)目可以重置，通過重置使兩個(gè)項(xiàng)目達(dá)到相同的年限，然后比較其凈現(xiàn)值

【提示】通常選最小公倍數(shù)為共同年限

選擇重置凈現(xiàn)值最大的方案

【手寫板】

重置NPV=NPV_甲+NPV_甲×（P/F，i，2）+NPV_甲×（P/F，i，4）

重置NPV=NPV_乙+NPV_乙×（P/F，i，3）

（2）年金凈流量法

計(jì)算原理

決策原則

（1）計(jì)算兩項(xiàng)目的凈現(xiàn)值

（2）計(jì)算凈現(xiàn)值的年金凈流量

年金凈流量=該方案凈現(xiàn)值/（P/A，i，n）

（3）計(jì)算永續(xù)凈現(xiàn)值：

永續(xù)凈現(xiàn)值=年金凈流量/資本成本i

若資本成本相同選擇年金凈流量最大的方案；若資本成本不同選擇永續(xù)凈現(xiàn)值最大的方案

查看完整問題

樊老師

2020-06-04 11:53:03 7357人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

是的，一般情況下，凈現(xiàn)值和年金凈流量都是用于互斥投資方案決策的。在互斥投資方案決策時(shí)：如果項(xiàng)目壽命期相同，用凈現(xiàn)值法和年金凈流量都是可以的；如果項(xiàng)目壽命期不同，用年金凈流量法或凈現(xiàn)值法的拓展方法即最小公倍數(shù)法，大多數(shù)采用年金凈流量法進(jìn)行計(jì)算。

但是凈現(xiàn)值和年金凈流量也??可以對(duì)期限和原始投資額相同的獨(dú)立投資方案決策。凈現(xiàn)值法僅適用于項(xiàng)目壽命期相同且原始投資額也相同的獨(dú)立方案決策，因?yàn)閮衄F(xiàn)值法是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，沒有考慮原始投資額與獲得的收益之間的比率關(guān)系，并且只能體現(xiàn)收益額的大小，并不能體現(xiàn)不同的壽命期帶來的收益的區(qū)別，所以只能適用于壽命期相同且原始投資額也相同的獨(dú)立方案決策；年金凈流量法與凈現(xiàn)值法類似，均是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，所以沒有考慮原始投資額與獲得的收益之間的比率關(guān)系，不適用于原始投資額不同的獨(dú)立方案決策，但是因?yàn)榘褍衄F(xiàn)值平均分?jǐn)偟矫恳荒旰筮M(jìn)行決策，考慮了項(xiàng)目壽命期的問題，所以適用于壽命期相同或不同但原始投資額相同的獨(dú)立方案決策。

明天的你會(huì)感激現(xiàn)在拼命的自己，加油！

有幫助(16) 答案有問題？

相關(guān)答疑