實操就業(yè)金融期貨的套期保值
套期保值又稱對沖貿(mào)易，是指交易人在買進(jìn)或賣出實際貨物的同時，在期貨交易所賣出或買進(jìn)同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。它是一種為避免或減少價格發(fā)生不利變動的損失，而以期貨交易臨時替代實物交易的一種行為。金融期貨和遠(yuǎn)期合約都可以用來套期保值，但與遠(yuǎn)期合約相比，期貨合約具有更靈活、品種更豐富的套期保值策略設(shè)計。
一、完全套期保值
類似遠(yuǎn)期合約，如果投資者希望套保的現(xiàn)貨資產(chǎn)的種類和規(guī)模能夠與市場上交易的期貨的標(biāo)的資產(chǎn)種類以及期貨規(guī)模相匹配，可以進(jìn)行類似遠(yuǎn)期合約的完全套期保值。
【案例】某美國的英鎊債務(wù)人要于2019年11月償還1000萬英鎊的債務(wù)本息，英鎊期貨合約規(guī)模為2萬英鎊。為控制在償還時英鎊對美元升值的匯率風(fēng)險，該英鎊債務(wù)人決定買入期貨合約進(jìn)行套期保值。
期貨份數(shù)=完全套期保值總金額÷單份期貨合約規(guī)模=1000÷2=500
該債務(wù)人可以買入500份在11月份到期的英鎊期貨合約進(jìn)行完全套期保值。
二、套期保值效果的影響因素
在實際運(yùn)用中，套期保值的效果會受到以下三個因素的影響：
1．需要避險的資產(chǎn)與期貨標(biāo)的資產(chǎn)不完全一致。比如現(xiàn)貨交易的資產(chǎn)是玉米，而期貨標(biāo)的資產(chǎn)則是大豆。
2．套期保值者不能確切地知道未來擬出售或購買資產(chǎn)的時間，因此不容易找到時間完全匹配的期貨。
3．需要避險的期限與避險工具的期限不一致。
在這些情況下，利用期貨進(jìn)行套期保值必須考慮基差風(fēng)險、合約的選擇和最優(yōu)套期保值比率等問題。
以上就是小編整理的金融期貨套期保值的相關(guān)內(nèi)容，值得說明的一點(diǎn)是，交易者在金融市場上利用期貨進(jìn)行套期保值時，還應(yīng)當(dāng)考慮交易的手續(xù)費(fèi)、持倉費(fèi)、交割費(fèi)用等因素，以確定交易是否能達(dá)到保值的目的。
（內(nèi)容選自張湧老師《金融工程與金融風(fēng)險》授課講義，由東奧會計在線整理發(fā)布，轉(zhuǎn)載請注明出處）
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