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資本定價(jià)模型計(jì)算公式解釋

來源:東奧會計(jì)在線 責(zé)編:魚羊 2020-09-02 15:07:29

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2024-09-12 03:11:27

資本定價(jià)模型計(jì)算公式解釋

資本資產(chǎn)定價(jià)模型的研究對象,是充分組合情況下風(fēng)險(xiǎn)與要求的收益率之間的均衡關(guān)系。

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益的一般關(guān)系:

必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)附加率

資本資產(chǎn)定價(jià)模型的表達(dá)形式:Ri=Rf+β×(Rm-Rf)

市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率(Rm-Rf)反映市場整體對風(fēng)險(xiǎn)的偏好,如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高,則證券市場線的斜率(Rm-Rf)的值就大。

β系數(shù)反映了相對于市場組合的平均風(fēng)險(xiǎn)而言單項(xiàng)資產(chǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

市場組合相對于它自己的貝塔系數(shù)是1

(1)β=1,說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度與市場組合的風(fēng)險(xiǎn)一致

(2)β>1,說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度大于整個(gè)市場組合的風(fēng)險(xiǎn)

(3)β<1,說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個(gè)市場組合的風(fēng)險(xiǎn)

(4)β=0,說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度等于0

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