有效資本市場對財(cái)務(wù)管理的意義
精選回答
有效資本市場對財(cái)務(wù)管理的意義
1、管理者不能通過改變會計(jì)方法提升股票價值，更不能企圖愚弄市場。
2、管理者不能通過金融投機(jī)獲利。
3、關(guān)注自己公司的股價是有益的。
資本市場有效的基礎(chǔ)條件
1、理性的投資人：假設(shè)所有投資人都是理性的，當(dāng)市場發(fā)布新的信息時所有投資者都會以理性的方式調(diào)整自己對股價的估計(jì)。
2、獨(dú)立的理性偏差：資本市場有效性并不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在。如果假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預(yù)期一致，市場仍然是有效的。
3、套利：資本市場有效性并不要求所有的非理性預(yù)期都會相互抵消，有時他們的人數(shù)并不相當(dāng)，市場會高估或低估股價。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時，專業(yè)投資者會理性地重新配置資產(chǎn)組合，進(jìn)行套利交易。專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機(jī)，使市場保持有效。
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