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有效投資組合收益與風(fēng)險關(guān)系如何用兩線描述？

有效投資組合的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述

老師，A項我不理解，資本市場線投資對象是無風(fēng)險資產(chǎn)或者風(fēng)險資產(chǎn)組合，證券市場線是單項資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合，看了解析還是不理解。

投資組合的風(fēng)險與報酬 2024-06-03 23:58:16

問題來源：

下列關(guān)于投資組合的說法中，正確的有（　?。?。

A、有效投資組合的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述

B、用證券市場線描述投資組合（無論是否有效地分散風(fēng)險）的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài)

C、當(dāng)投資組合只有兩種證券時，該組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券報酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)

D、當(dāng)投資組合包含所有證券時，該組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決于證券報酬率之間的協(xié)方差

正確答案：A,B,D

答案分析：證券市場線適用于無效資產(chǎn)組合或有效資產(chǎn)組合，而資本市場線只適用于有效資產(chǎn)組合，市場均衡也就是資本市場有效的情況下，期望報酬率=必要報酬率，因此有效資產(chǎn)組合兩種模型都適用，選項A、B正確。如果兩種證券報酬率之間的相關(guān)系數(shù)等于1，則該組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券報酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)；如果兩種證券報酬率之間的相關(guān)系數(shù)小于1，則該組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差小于這兩種證券報酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，選項C錯誤。如果投資組合包含所有證券，那么證券個體的風(fēng)險對整體來說影響微乎其微，基本可以忽略不計，此時起到?jīng)Q定性因素的就是證券之間的協(xié)方差，比如說資產(chǎn)個數(shù)是N個，就會有N個方差，有N2-N個協(xié)方差，充分投資組合方差的比重很小，可以忽略，因此充分投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決于證券之間的協(xié)方差，選項D正確。

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關(guān)老師

2024-06-04 08:31:16 389人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

有效投資組合的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系確實可以用資本市場線和證券市場線來描述。簡單來說，資本市場線主要是用來描述無風(fēng)險資產(chǎn)與風(fēng)險資產(chǎn)組合（也就是有效投資組合）之間的收益與風(fēng)險關(guān)系。而證券市場線則更為廣泛，它適用于所有資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，無論是否有效分散了風(fēng)險。所以，當(dāng)一個投資組合是有效的，也就是它已經(jīng)很好地分散了風(fēng)險，那么它的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系自然既可以用資本市場線來描述（因為它是一個有效投資組合），也可以用證券市場線來描述（因為它是資產(chǎn)組合的一種）。希望這樣的解釋能幫助您更好地理解A選項。

每個努力學(xué)習(xí)的小天使都會有收獲的，加油！

有幫助(3) 答案有問題？

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