有效市場假說的理解

對于這題的ABC三個選項不是很理解，請老師幫忙解答

資本市場效率 2022-05-28 22:31:29

問題來源：

根據(jù)有效市場假說，下列說法中正確的有（）。

A、市場中不存在非理性投資者時，市場就是有效的

B、市場中存在非理性投資者時，市場就是無效的

C、投資者的預(yù)期偏差是系統(tǒng)的，市場就是有效的

D、市場中存在專業(yè)投資者進行套利活動，市場就是有效的

正確答案：A,D

答案分析：

存在非理性投資者時，只要投資者的理性偏差可以互相抵消（是獨立的而非系統(tǒng)的），市場仍然有效，因此B、C錯誤。

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李老師

2022-05-29 16:35:29 1504人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

條件	說明
理性的投資人	假設(shè)所有投資人都是理性的，當(dāng)市場發(fā)布新的信息時所有投資者都會以理性的方式調(diào)整自己對股價的估計。
獨立的理性偏差	市場有效性并不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在。如果假設(shè)樂觀的投資者和悲觀的投資者人數(shù)大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預(yù)期一致，市場仍然是有效的。
套利	市場有效性并不要求所有的非理性預(yù)期都會相互抵消，有時他們的人數(shù)并不相當(dāng)，市場會高估或低估股價。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時，專業(yè)投資者會理性地重新配置資產(chǎn)組合，進行套利交易。專業(yè)投資者的套利活動，能夠控制業(yè)余投資者的投機，使市場保持有效。