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利潤留存率如何計算？

利潤留存率為什么都是50%

權(quán)益凈利率內(nèi)含增長率的測算 2019-07-16 17:07:21

問題來源：

A公司是一家上市公司，該公司2017年和2018年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)以及2019年的財務(wù)計劃數(shù)據(jù)如下表所示：

單位：萬元

項(xiàng)目	2017年實(shí)際	2018年實(shí)際	2019年計劃
營業(yè)收入	1000.00	1411.80	1455.28
凈利潤	200.00	211.78	116.42
股利	100.00	105.89	58.21
本年利潤留存	100.00	105.89	58.21
總資產(chǎn)	1000.00	1764.76	2910.57
負(fù)債	400.00	1058.87	1746.47
股本	500.00	500.00	900.00
年末未分配利潤	100.00	205.89	264.10
股東權(quán)益	600.00	705.89	1164.10

假設(shè)公司產(chǎn)品的市場前景很好，營業(yè)額可以大幅增加，貸款銀行要求公司的資產(chǎn)負(fù)債率不得超過60%。董事會決議規(guī)定，以權(quán)益凈利率高低作為管理層業(yè)績評價的尺度。

要求：

（1）計算該公司上述3年的期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)凈利率、期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)、利潤留存率、可持續(xù)增長率和權(quán)益凈利率，以及2018年和2019年的銷售增長率（計算時資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)，計算結(jié)果填入給定的表格內(nèi)，不必列示財務(wù)比率的計算過程）。

項(xiàng)目	2017年實(shí)際	2018年實(shí)際	2019年計劃
期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
營業(yè)凈利率
期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)
利潤留存率
可持續(xù)增長率
銷售增長率	—
權(quán)益凈利率

項(xiàng)目	2017年實(shí)際	2018年實(shí)際	2019年計劃
期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率	1	0.80	0.50
營業(yè)凈利率	20%	15%	8%
期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)	1.67	2.50	2.50
利潤留存率	50%	50%	50%
可持續(xù)增長率	20.05%	17.65%	5.26%
銷售增長率	—	41.18%	3.08%
權(quán)益凈利率	33.33%	30.00%	10.00%

（2）指出2018年可持續(xù)增長率與上年相比有什么變化，其原因是什么？

2018年可持續(xù)增長率與上年相比下降了，原因是期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降和營業(yè)凈利率下降所致。

（3）指出2018年公司是如何籌集增長所需資金的，財務(wù)政策與上年相比有什么變化？

2018年公司是靠增加借款和利用利潤留存來籌集增長所需資金的，財務(wù)政策與上年相比財務(wù)杠桿提高了。

（4）假設(shè)2019年預(yù)計的經(jīng)營效率是符合實(shí)際的，指出2019年的財務(wù)計劃有無不當(dāng)之處？

并無不當(dāng)之處。（由于題中已經(jīng)指明業(yè)績評價的標(biāo)準(zhǔn)是提高權(quán)益凈利率，而題中提示經(jīng)營效率是符合實(shí)際的，說明總資產(chǎn)凈利率是合適的，而貸款銀行要求公司的資產(chǎn)負(fù)債率不得超過60%，2019年的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到60%了，說明權(quán)益凈利率已經(jīng)是最高了，無論追加股權(quán)投資或提高利潤留存率，都不可能提高權(quán)益凈利率）

（5）指出公司今后提高權(quán)益凈利率的途徑有哪些？（★★★）

提高營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

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