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什么情況下可以直接使用可持續(xù)增長(zhǎng)率公式倒求

老師您好，對(duì)于這個(gè)題的第二問(wèn)，麻煩總結(jié)下，在什么不變的情況下，可以直接使用可持續(xù)增加率公式倒求。

第二問(wèn)的③問(wèn)，保持20×2年財(cái)務(wù)政策和營(yíng)業(yè)凈利率不變，財(cái)務(wù)政策不就代表的是股利支付率和總資產(chǎn)凈利率保持不變嗎？總資產(chǎn)凈利率/營(yíng)業(yè)凈利率=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。既然營(yíng)業(yè)凈利率和總資產(chǎn)凈利率都不變，為什么資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變了？

銷售百分比法內(nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算 2020-04-12 17:01:00

問(wèn)題來(lái)源：

（2）假設(shè)20×3年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為30%，回答下列互不相關(guān)問(wèn)題：
①若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持20×2年財(cái)務(wù)政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，則營(yíng)業(yè)凈利率應(yīng)達(dá)到多少？
②若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持20×2年經(jīng)營(yíng)效率和資產(chǎn)負(fù)債率不變，則股利支付率應(yīng)達(dá)到多少？
③若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持20×2年財(cái)務(wù)政策和營(yíng)業(yè)凈利率不變，則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到多少？
④若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持20×2年經(jīng)營(yíng)效率和股利支付率不變，則資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)達(dá)到多少？
⑤若想保持20×2年經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，需從外部籌集多少股權(quán)資金？（★★）

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樊老師

2020-04-12 21:36:52 3671人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

1.如果其他因素不變，僅僅是營(yíng)業(yè)凈利率或者利潤(rùn)留存率發(fā)生變化了，可以用可持續(xù)增長(zhǎng)率設(shè)X倒擠的方法求這兩個(gè)指標(biāo)。其他的都不可以使用這種倒求的方法。

根據(jù)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”不變，可以得到：本年銷售增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

根據(jù)“資本結(jié)構(gòu)”不變，可以得到：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率

根據(jù)“不增發(fā)新股”，可以得到：本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率，

綜上可以得到：本年可持續(xù)增長(zhǎng)率=本年銷售增長(zhǎng)率

只有在股本（不增發(fā)新股）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資本結(jié)構(gòu)均不變時(shí)才能得出“本年銷售增長(zhǎng)率”=“本年可持續(xù)增長(zhǎng)率”，如果這三個(gè)條件發(fā)生變化就得不出這個(gè)結(jié)論，就不能運(yùn)用可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式了，因此營(yíng)業(yè)凈利率和利潤(rùn)留存率變化，“本年銷售增長(zhǎng)率”=“本年可持續(xù)增長(zhǎng)率”，所以可以根據(jù)公式倒求。而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)發(fā)生變化，“本年銷售增長(zhǎng)率”≠“本年可持續(xù)增長(zhǎng)率”，所以不能根據(jù)公式倒求。