哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

除了簡易計(jì)算，教材中內(nèi)含增長率有兩個(gè)公式。

一個(gè)是：0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-[（1+增長率）÷增長率]×預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）

另一個(gè)是：（凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)*利潤留存率）/[1-凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)*利潤留存率]

使用第二個(gè)公式時(shí)不用考慮營業(yè)凈利率，這兩個(gè)公式也是可以互相推導(dǎo)的，在推導(dǎo)過程中把營業(yè)凈利率給約掉了，所以第二個(gè)公式?jīng)]有營業(yè)凈利率，推導(dǎo)過程如下：

0＝預(yù)計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－預(yù)計(jì)經(jīng)營負(fù)債銷售百分比－[（1＋內(nèi)含增長率）÷內(nèi)含增長率]×預(yù)計(jì)銷售凈利率×利潤留存率

0＝預(yù)計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)/預(yù)計(jì)銷售收入－預(yù)計(jì)經(jīng)營負(fù)債/預(yù)計(jì)銷售收入－[（1＋內(nèi)含增長率）÷內(nèi)含增長率]×預(yù)計(jì)銷售凈利率×利潤留存率

??0＝（預(yù)計(jì)經(jīng)營資產(chǎn)－預(yù)計(jì)經(jīng)營負(fù)債）/預(yù)計(jì)銷售收入－[（1＋內(nèi)含增長率）÷內(nèi)含增長率]×預(yù)計(jì)銷售凈利率×利潤留存率??

??0＝預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)/預(yù)計(jì)銷售收入－[（1＋內(nèi)含增長率）÷內(nèi)含增長率]×預(yù)計(jì)銷售凈利率×利潤留存率??

??0＝預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)/預(yù)計(jì)銷售收入－（1/內(nèi)含增長率＋1）×預(yù)計(jì)銷售凈利率×利潤留存率??

0＝預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)/預(yù)計(jì)銷售收入－預(yù)計(jì)銷售凈利率×利潤留存率－預(yù)計(jì)銷售凈利率×利潤留存率/內(nèi)含增長率

預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)/預(yù)計(jì)銷售收入－預(yù)計(jì)銷售凈利率×利潤留存率＝預(yù)計(jì)銷售凈利率×利潤留存率/內(nèi)含增長率

內(nèi)含增長率＝預(yù)計(jì)銷售凈利率×利潤留存率/（預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)/預(yù)計(jì)銷售收入－預(yù)計(jì)銷售凈利率×利潤留存率）

分子分母同時(shí)乘以“預(yù)計(jì)銷售收入/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)”得到：

內(nèi)含增長率＝（預(yù)計(jì)銷售收入/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)）×（預(yù)計(jì)銷售凈利率×利潤留存率）/[1－（預(yù)計(jì)銷售收入/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)）×（預(yù)計(jì)銷售凈利率×利潤留存率）]

由于“預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率＝預(yù)計(jì)凈利潤”，所以：

內(nèi)含增長率＝（預(yù)計(jì)凈利潤/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)）×利潤留存率）/[1－（預(yù)計(jì)凈利潤/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)）×利潤留存率]

??將公式分子分母同時(shí)乘以預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)，得到：內(nèi)含增長率=利潤留存/（預(yù)計(jì)凈經(jīng)營資產(chǎn)-利潤留存）??

用簡易法計(jì)算如下：

凈經(jīng)營資產(chǎn)=4000*66.67%-4000*6.17%=2420萬元

本年利潤=135*（1+33.33%）=180萬元

本年利潤留存=180*（1-30%）=126萬元

內(nèi)含增長率=126/（2420-126）=5.49%

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