哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

除了簡(jiǎn)易計(jì)算，教材中內(nèi)含增長(zhǎng)率有兩個(gè)公式。

一個(gè)是：0=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比-[（1+增長(zhǎng)率）÷增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×（1-預(yù)計(jì)股利支付率）

另一個(gè)是：（凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)*利潤(rùn)留存率）/[1-凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)*利潤(rùn)留存率]

使用第二個(gè)公式時(shí)不用考慮營(yíng)業(yè)凈利率，這兩個(gè)公式也是可以互相推導(dǎo)的，在推導(dǎo)過(guò)程中把營(yíng)業(yè)凈利率給約掉了，所以第二個(gè)公式?jīng)]有營(yíng)業(yè)凈利率，推導(dǎo)過(guò)程如下：

0＝預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比－預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比－[（1＋內(nèi)含增長(zhǎng)率）÷內(nèi)含增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率

0＝預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入－預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債/預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入－[（1＋內(nèi)含增長(zhǎng)率）÷內(nèi)含增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率

??0＝（預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)－預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債）/預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入－[（1＋內(nèi)含增長(zhǎng)率）÷內(nèi)含增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率??

??0＝預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入－[（1＋內(nèi)含增長(zhǎng)率）÷內(nèi)含增長(zhǎng)率]×預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率??

??0＝預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入－（1/內(nèi)含增長(zhǎng)率＋1）×預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率??

0＝預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入－預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率－預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率/內(nèi)含增長(zhǎng)率

預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入－預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率＝預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率/內(nèi)含增長(zhǎng)率

內(nèi)含增長(zhǎng)率＝預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率/（預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入－預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率）

分子分母同時(shí)乘以“預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)”得到：

內(nèi)含增長(zhǎng)率＝（預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）×（預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率）/[1－（預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）×（預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率×利潤(rùn)留存率）]

由于“預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入×預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率＝預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)”，所以：

內(nèi)含增長(zhǎng)率＝（預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）×利潤(rùn)留存率）/[1－（預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)/預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）×利潤(rùn)留存率]

??將公式分子分母同時(shí)乘以預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，得到：內(nèi)含增長(zhǎng)率=利潤(rùn)留存/（預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-利潤(rùn)留存）??

用簡(jiǎn)易法計(jì)算如下：

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=4000*66.67%-4000*6.17%=2420萬(wàn)元

本年利潤(rùn)=135*（1+33.33%）=180萬(wàn)元

本年利潤(rùn)留存=180*（1-30%）=126萬(wàn)元

內(nèi)含增長(zhǎng)率=126/（2420-126）=5.49%

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