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怎樣理解“實體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量”？

是因為實體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債務(wù)現(xiàn)金流量嗎？

現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計 2025-04-01 23:24:25

問題來源：

下列關(guān)于企業(yè)價值評估中現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的表述中，正確的有（　　）。
A、預(yù)測基期數(shù)據(jù)應(yīng)為上一年的實際數(shù)據(jù)，不能對其進行調(diào)整
B、詳細預(yù)測期是指企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期，通常在5年左右
C、實體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量
D、后續(xù)期的現(xiàn)金流量增長率通常高于宏觀經(jīng)濟的名義增長率

正確答案：B,C

答案分析：在企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型下，預(yù)測基期的數(shù)據(jù)有兩種確定方式：一種是上年的實際數(shù)據(jù)，另一種是修正后的上年數(shù)據(jù)，即可以對上年的實際數(shù)據(jù)進行調(diào)整，選項A錯誤。詳細預(yù)測期是指企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期，通常在5年左右，選項B正確。實體現(xiàn)金流量（從企業(yè)角度考查）應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量（從投資人角度考查），選項C正確。后續(xù)期的現(xiàn)金流量增長率通常按照宏觀經(jīng)濟的名義增長率來確定，選項D錯誤。

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宮老師

2025-04-02 20:38:25 278人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

您對選項C的理解是正確的。實體現(xiàn)金流量確實等于股權(quán)現(xiàn)金流量加上債務(wù)現(xiàn)金流量，而融資現(xiàn)金流量正是從投資人角度（包括股東和債權(quán)人）獲得的現(xiàn)金流總和。雖然兩者的計算角度不同（企業(yè)整體 vs. 投資者），但企業(yè)產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流最終會全部流向投資者，因此兩者的數(shù)值必然相等。這種對應(yīng)關(guān)系體現(xiàn)了企業(yè)價值在現(xiàn)金流分配上的平衡性，所以選項C是正確的。

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