【教材例10-9】A公司是一個制造企業(yè)，為增加產品產量決定添置一臺設備，預計該設備將使用4年。公司正在研究應通過自行購置還是租賃取得該設備。有關資料如下：

（1）如果自行購置，預計設備購置成本100萬元。該項固定資產的稅法折舊年限為5年，預計凈殘值率為5%。4年后該設備的變現價值預計為30萬元。設備維護費用（保險、保養(yǎng)、修理等）預計每年1萬元，假設發(fā)生在每年年末。

（2）B租賃公司可提供該設備的租賃服務，租賃期4年，年租賃費20萬元，在年初支付。租賃公司負責設備的維護，不再另外收取費用。租賃期內不得撤租。租賃期屆滿租賃資產所有權不轉讓。

（3）A公司的所得稅稅率為25%，稅后借款（有擔保）利率為8%。

【補充要求】判斷租賃性質，計算租賃凈現值，并決策。

【解析】

1.租賃方案：

（1）判斷租賃稅務性質。該合同符合融資租賃的認定標準（租賃期占租賃資產可使用年限的80%等），租賃費每年20萬元，不可在稅前扣除。

（2）租賃資產的計稅基礎。由于合同約定了承租人的付款總額，租賃費是取得租賃資產的成本，全部構成其計稅基礎：

租賃資產的計稅基礎=20×4=80（萬元）。

表10-6             租賃方案決策分析            單位：萬元

（3）折舊抵稅。按同類固定資產的折舊年限計提折舊費：

租賃資產的年折舊額=80×（1-5%）÷5=15.2（萬元）

每年折舊抵稅=15.2×25%=3.8（萬元）

（4）期末資產變現。該設備租賃期滿所有權不轉移，

期末資產變現流入=0（萬元）

期末資產賬面價值=80-15.2×4=19.2（萬元）

期末資產變現損失=0-19.2=-19.2（萬元）

期末資產變現損失減稅=19.2×25%=4.8（萬元）

（5）各年現金流量。

第1年初年金流量=-20（萬元）

第1年至第3年末現金流量=-20+3.80=-16.2（萬元）

第4年末現金流量=3.80+4.80=8.60（萬元）

（6）租賃方案現金流出總現值

=-20-16.20×2.5771+8.60×0.7350=-55.43（萬元）

2.購買方案

【解析】

（1）購置設備

第1年年初購置設備=100（萬元）

（2）折舊抵稅，按稅法規(guī)定計提折舊費：

每年折舊=100×（1-5%）÷5=19（萬元）

每年折舊抵稅額=19×25%=4.75（萬元）

（3）稅后維修費用

每年年末稅后維修費用=1×（1-25%）=0.75（萬元）

（4）期末資產變現。

期末資產變現流入=30（萬元）

期末資產賬面價值=100-19×4=24（萬元）

期末資產變現收益=30-24=6（萬元）

期末資產變現利得繳稅=6×25%=1.50（萬元）

（5）各年現金流量

第1到3年末現金流量=4.75-0.75=4（萬元）

第4年末現金流量=4.75-0.75+30-1.5=32.50（萬元）

（6）購買方案現金流出總現值

=-100+4×2.5771+32.5×0.7350=-65.80（萬元）

3.租賃方案相對購買方案的凈現值

=（-55.43）-（-65.80）=10.37（萬元）

因此，租賃方案更有利。