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計算股票價值時，是否需要考慮0時點的股利


老師，計算股票價值，零時點所支付的股利，什么時候不用計算在內(nèi)，什么時候用計算在內(nèi)，還是都不用管？

其他知識點 2024-04-20 16:23:06

問題來源：

練習(xí)90-綜合題
　某上市公司本年度的凈利為20000萬元，每股支付股利2元。
預(yù)計該公司未來三年進(jìn)入成長期，凈利第1年增長14%，第2年增長14%，第3年增長8%，第4年及以后將保持其凈利水平。該公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后繼續(xù)實行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計劃。
要求：
（1）假設(shè)投資人要求的報酬率為10%，計算股票的價值（精確到0.01元）；
（2）如果股票的價格為24.9元，計算股票的期望報酬率（精確到1%）。

【答案】（1）股利支付率=股利總額÷凈利潤，根據(jù)“采用固定股利支付率政策”可知，股利增長率=凈利潤增長率；根據(jù)“沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計劃”，每股股利增長率=股利增長率=凈利增長率。

股票價值=2.28×（P/F，10%，1）+2.60×（P/F，10%，2）+2.81/10%×（P/F，10%，2）
=27.44（元）
（2）股票期望報酬率是指股票價格等于股票未來股利現(xiàn)值時的折現(xiàn)率，設(shè)期望報酬率為rs，則：
24.9=2.28×（P/F，rs，1）+2.60×（P/F，rs，2）+（2.81/rs）×（P/F，rs，2）
估算R=2.81/24.9=11%
當(dāng)rs=11%時：2.28×（P/F，11%，1）+2.60×（P/F，11%，2）+（2.81/11%）×（P/F，11%，2）=24.9
所以期望報酬率為11%。
查看完整問題

李老師

2024-04-21 05:35:36 316人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

在計算股票價值時，我們通常關(guān)注的是未來股利的現(xiàn)值，而不是已經(jīng)支付的股利。因為股票的價格反映的是市場對公司未來盈利能力的預(yù)期，所以已經(jīng)支付的股利（如0時點支付的2元）在計算股票價值時不需要計算在內(nèi)。

如果題目特意強(qiáng)調(diào)讓我們計算的是股權(quán)登記日的股價，此時才需要把0時點的股利加上。其他情況不需要考慮哈。

每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！
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