問題來源：
下列相關(guān)表述中，正確的有（ ）。
A、附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本介于債務(wù)市場(chǎng)利率和稅前普通股資本成本之間
B、發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取支付較低的利息
C、降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格可以降低公司發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資資本成本
D、公司在其價(jià)值被市場(chǎng)低估時(shí)，相對(duì)于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券
正確答案：A,B,D
答案分析：站在債券持有人的角度看，降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格，會(huì)增加未來行權(quán)的價(jià)差收入，會(huì)提高債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率。內(nèi)含報(bào)酬率提高，相當(dāng)于籌資人付出了較大的代價(jià)，籌資成本也相應(yīng)提高，因此會(huì)提高公司發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。
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朱老師
2023-04-11 15:07:56 990人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
假設(shè)行權(quán)時(shí)點(diǎn)股價(jià)為100元，原來執(zhí)行價(jià)格為80元，則籌資者相當(dāng)于以80元的低價(jià)賣出價(jià)值100元的股票，即虧損20元獲得80元的二次籌資；如果執(zhí)行價(jià)格降低為70元，則籌資者相當(dāng)于以70元的低價(jià)賣出價(jià)值100元的股票，即虧損30元獲得70元的二次籌資，可以看出執(zhí)行價(jià)格降低，籌資者付出代價(jià)更多，即籌資的資本成本更高。
希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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