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營業(yè)現金凈流量三個公式是什么?如何推導?

1.營業(yè)現金毛流量=營業(yè)收入-付現營業(yè)費用-所得稅 2.營業(yè)現金毛流量=稅后經營凈利潤+折舊 3.營業(yè)現金毛流量=收入×(1-所得稅稅率)-付現營業(yè)費用×(1-所得稅稅率)+折舊×所得稅稅率

經營杠桿效應財務杠桿效應 2020-01-06 22:37:02

問題來源:

己公司是一家飲料生產商,公司相關資料如下。
資料一,己公司2015年相關財務數據如下表所示,假設己公司成本性態(tài)不變,現有債務利息水平不變。

己公司2015年相關財務數據

單位:萬元

資產負債類項目(20151231日)

金額

流動資產

40000

非流動資產

60000

流動負債

30000

長期負債

30000

所有者權益

40000

收入成本類項目(2015年度)

金額

營業(yè)收入

80000

固定成本

25000

變動成本

30000

財務費用(利息費用)

2000

資料二,己公司計劃2016年推出一款新型飲料,年初需要購置一條新生產線,并立即投入使用,該生產線購置價格為50000萬元,可使用8年,預計凈殘值為2000萬元,采用直線法計提折舊,該生產線投入使用時需要墊支營運資金5500萬元,在項目終結時收回,該生產線投產后己公司每年可增加營業(yè)收入22000萬元,增加付現成本10000萬元,會計上對于新生產線折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致,假設己公司要求的最低報酬率為10%。
資料三,為了滿足購置新生產線的資金需求,己公司設計了兩個籌資方案,第一個方案是以借貸方式籌集資金50000萬元,年利率為8%;第二個方案是發(fā)行普通股10000萬股,每股發(fā)行價5元,己公司2016年年初普通股股數為30000萬股。
資料四,假設己公司不存在其他事項,己公司適用的所得稅稅率為25%,相關貨幣時間價值系數如下表所示。

貨幣時間價值系數表

期數(n

1

2

7

8

P/F,10%,n

0.9091

0.8264

0.5132

0.4665

P/A,10%,n

0.9091

1.7355

4.8684

5.3349

 

要求:

(1)根據資料一,計算己公司的下列指標:①營運資金;②產權比率;③邊際貢獻率;④保本銷售額。

①營運資金=40000-30000=10000(萬元)
②產權比率=(30000+30000)/40000=1.5
③邊際貢獻率=(80000-30000)/80000=62.5%
④保本銷售額=25000/62.5%=40000(萬元)

(2)根據資料一,計算經營杠桿系數。

DOL=(80000-30000)/(80000-30000-25000)=2

3)根據資料二和資料四,計算新生產線項目的下列指標:①原始投資額;②NCF17;③NCF8;④NPV。

①原始投資額=50000+5500=55500(萬元)

②每年折舊額=50000-2000/8=6000(萬元)

NCF17=22000×(1-25%-10000×(1-25%+6000×25%=10500(萬元)

NCF8=10500+5500+2000=18000(萬元)

④凈現值=-55500+10500×(P/A,10%,7+18000×(P/F,10%8=4015.2(萬元)

(4)根據要求(3)的計算結果,判斷是否應該購置該生產線,并說明理由。

己公司應該購置該生產線,因為該項目的凈現值大于零,方案可行。

(5)根據資料三,計算兩個籌資方案的每股收益無差別點息稅前利潤。

-2000-50000×8%)×(1-25%/30000=-2000)×(1-25%/30000+10000

解得:=18000(萬元)

(6)假設己公司采用第一個方案進行籌資,根據資料一,資料二和資料三,計算生產線投產后己公司的息稅前利潤和財務杠桿系數。(2016年)

息稅前利潤=80000-30000-25000+22000-10000-6000=31000(萬元)
財務杠桿系數=31000/(31000-2000-50000×8%)=1.24。

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楊老師

2020-01-07 10:54:29 23548人瀏覽

勤奮刻苦的同學,您好:

老師給您寫一下三個公式的轉換形式,能對記憶有幫助一些

營業(yè)現金凈流量

=營業(yè)收入-付現成本-所得稅①

=營業(yè)收入-(營業(yè)成本-非付現成本)-所得稅

=營業(yè)收入-營業(yè)成本+非付現成本-所得稅

=稅后營業(yè)利潤+非付現成本②

=(收入-付現成本-非付現成本)×(1-所得稅稅率)+非付現成本

=收入×(1-所得稅稅率)-付現成本×(1-所得稅稅率)+非付現成本×所得稅稅率

=稅后收入-稅后付現成本+非付現成本抵稅額

明天的你會感激現在拼命的自己,加油!
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