營業(yè)現金凈流量三個公式是什么?如何推導?
1.營業(yè)現金毛流量=營業(yè)收入-付現營業(yè)費用-所得稅 2.營業(yè)現金毛流量=稅后經營凈利潤+折舊 3.營業(yè)現金毛流量=收入×(1-所得稅稅率)-付現營業(yè)費用×(1-所得稅稅率)+折舊×所得稅稅率
問題來源:
己公司是一家飲料生產商,公司相關資料如下。
資料一,己公司2015年相關財務數據如下表所示,假設己公司成本性態(tài)不變,現有債務利息水平不變。
己公司2015年相關財務數據
單位:萬元
資產負債類項目(2015年12月31日) |
金額 |
流動資產 |
40000 |
非流動資產 |
60000 |
流動負債 |
30000 |
長期負債 |
30000 |
所有者權益 |
40000 |
收入成本類項目(2015年度) |
金額 |
營業(yè)收入 |
80000 |
固定成本 |
25000 |
變動成本 |
30000 |
財務費用(利息費用) |
2000 |
資料三,為了滿足購置新生產線的資金需求,己公司設計了兩個籌資方案,第一個方案是以借貸方式籌集資金50000萬元,年利率為8%;第二個方案是發(fā)行普通股10000萬股,每股發(fā)行價5元,己公司2016年年初普通股股數為30000萬股。
資料四,假設己公司不存在其他事項,己公司適用的所得稅稅率為25%,相關貨幣時間價值系數如下表所示。
貨幣時間價值系數表
期數(n) |
1 |
2 |
7 |
8 |
(P/F,10%,n) |
0.9091 |
0.8264 |
0.5132 |
0.4665 |
(P/A,10%,n) |
0.9091 |
1.7355 |
4.8684 |
5.3349 |
要求:
(1)根據資料一,計算己公司的下列指標:①營運資金;②產權比率;③邊際貢獻率;④保本銷售額。
①營運資金=40000-30000=10000(萬元)
②產權比率=(30000+30000)/40000=1.5
③邊際貢獻率=(80000-30000)/80000=62.5%
④保本銷售額=25000/62.5%=40000(萬元)
(2)根據資料一,計算經營杠桿系數。
DOL=(80000-30000)/(80000-30000-25000)=2
(3)根據資料二和資料四,計算新生產線項目的下列指標:①原始投資額;②NCF1~7;③NCF8;④NPV。
①原始投資額=50000+5500=55500(萬元)
②每年折舊額=(50000-2000)/8=6000(萬元)
NCF1~7=22000×(1-25%)-10000×(1-25%)+6000×25%=10500(萬元)
③NCF8=10500+5500+2000=18000(萬元)
④凈現值=-55500+10500×(P/A,10%,7)+18000×(P/F,10%,8)=4015.2(萬元)
(4)根據要求(3)的計算結果,判斷是否應該購置該生產線,并說明理由。
己公司應該購置該生產線,因為該項目的凈現值大于零,方案可行。
(5)根據資料三,計算兩個籌資方案的每股收益無差別點息稅前利潤。
(-2000-50000×8%)×(1-25%)/30000=(
-2000)×(1-25%)/(30000+10000)
解得:=18000(萬元)
(6)假設己公司采用第一個方案進行籌資,根據資料一,資料二和資料三,計算生產線投產后己公司的息稅前利潤和財務杠桿系數。(2016年)
息稅前利潤=80000-30000-25000+22000-10000-6000=31000(萬元)
財務杠桿系數=31000/(31000-2000-50000×8%)=1.24。

楊老師
2020-01-07 10:54:29 23548人瀏覽
老師給您寫一下三個公式的轉換形式,能對記憶有幫助一些
營業(yè)現金凈流量
=營業(yè)收入-付現成本-所得稅①
=營業(yè)收入-(營業(yè)成本-非付現成本)-所得稅
=營業(yè)收入-營業(yè)成本+非付現成本-所得稅
=稅后營業(yè)利潤+非付現成本②
=(收入-付現成本-非付現成本)×(1-所得稅稅率)+非付現成本
=收入×(1-所得稅稅率)-付現成本×(1-所得稅稅率)+非付現成本×所得稅稅率③
=稅后收入-稅后付現成本+非付現成本抵稅額
明天的你會感激現在拼命的自己,加油!相關答疑
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