財務(wù)杠桿的影響因素、經(jīng)營杠桿的影響因素分別有什么？

財務(wù)杠桿效應(yīng) 2025-06-01 18:59:45

問題來源：

二、財務(wù)杠桿效應(yīng)

考試年份：2024單，2023多，2022單/判，2021判，2020單/多，2018單/單，2017多，2007單，2003單，2002多，2001多。

（一）財務(wù)杠桿

（二）財務(wù)杠桿系數(shù)

（三）財務(wù)杠桿與財務(wù)風險

（一）財務(wù)杠桿

概念	財務(wù)杠桿，是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象
思考	企業(yè)沒有優(yōu)先股，并在其他因素不變的情況下，如果息稅前利潤增加10%，那么每股收益變動率是大于、小于還是等于10%？
提示	EPS=（EBIT-I）（1-T）N
答案	大于10%，因為息稅前利潤增加10%，而固定利息I卻沒有變
原因	當有利息費用等固定性資本成本存在時，如果其他條件不變，息稅前利潤的增加雖然不改變固定利息費用總額，但會降低每元息稅前利潤分攤的利息費用，從而提高每股收益，使得普通股收益的增長率大于息稅前利潤的增長率，進而產(chǎn)生財務(wù)杠桿效應(yīng) 當不存在固定利息、股息等資本成本時，息稅前利潤就是利潤總額，此時利潤總額變動率與息稅前利潤變動率完全一致
作用	財務(wù)杠桿反映了權(quán)益資本收益的波動性，用以評價企業(yè)的財務(wù)風險