為何不用必要收益率直接比較預(yù)期收益率來判斷投資價(jià)值？
2020年計(jì)算題第2問，為什么不直接用必要收益率和預(yù)期收益率相比，12%大于10%，所以值得買
問題來源：
【計(jì)算題】（2020年）某投資者準(zhǔn)備購買甲公司的股票，當(dāng)前甲公司股票的市場價(jià)格為4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，預(yù)計(jì)每年的股利均為0.6元/股。已知甲公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，市場平均收益率為10%。
要求：（1）采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的必要收益率。
（2）以要求（1）的計(jì)算結(jié)果作為投資者要求的收益率，采用股票估價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的價(jià)值，據(jù)此判斷是否值得購買，并說明理由。
（3）采用股票估價(jià)模型計(jì)算甲公司股票的內(nèi)部收益率。
【答案】
（1）甲公司股票的必要收益率=6%+1.5×（10%-6%）=12%
（2）甲公司股票的價(jià)值=0.6/12%=5（元/股）
甲公司股票的價(jià)值5元/股大于股票的市場價(jià)格4.8元/股，該股票值得購買。
（3）甲公司股票的內(nèi)部收益率=0.6/4.8=12.5%。
楊老師
2022-04-03 10:33:21 788人瀏覽
這里是題目要求計(jì)算股票的價(jià)值，并根據(jù)價(jià)值判斷。如果沒有計(jì)算價(jià)值的要求，直要求判斷是否值得投資，這樣您的做法是可以的
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