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市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)收益率、股票資本成本率、股票每股價(jià)值如何計(jì)算

可以對(duì)過程解釋一下嗎？

盈利能力分析上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo) 2023-09-01 23:41:28

問題來源：

（3）基于資本資產(chǎn)定價(jià)模型，計(jì)算2022年初的如下指標(biāo)：①市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率；②甲公司股票的資本成本率；③甲公司股票的每股價(jià)值。并判斷投資者是否應(yīng)該購買甲公司股票。（2022年）
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宮老師

2023-09-02 10:14:25 2103人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

這里完全是根據(jù)公式來計(jì)算的。

市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)收益率=市場(chǎng)組合收益率Rm-無風(fēng)險(xiǎn)利率Rf=12%-4%=8%

甲公司股票的資本成本率根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型來計(jì)算，甲公司股票的資本成本率=無風(fēng)險(xiǎn)利率Rf+β*（市場(chǎng)組合收益率Rm-無風(fēng)險(xiǎn)利率Rf）=無風(fēng)險(xiǎn)利率Rf+β*市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)收益率=4%+1.5×8%=16%

股票價(jià)值=未來股利的現(xiàn)值，所以就是將未來的股利折現(xiàn)來計(jì)算即可，第一年的股利為1，第一年股利折現(xiàn)=1×0.8621，第二年股利為1，將第二年股利折現(xiàn)=1*0.7432，1*（1+6%）是第3年的股利，從第3年開始，以后的股利是按照6%的速度固定增長，所以可以根據(jù)固定股利模型計(jì)算，1*（1+6%）/（16%-6%）表示的是將第3年及以后的股利折到第2年年末，但是我們的目的是要折到0時(shí)點(diǎn)，所以還需要乘以2年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，即1*（1+6%）/（16%-6%）*0.7432，所以甲公司股票的每股價(jià)值=1×0.8621+1×0.7432+1×（1+6%）/（16%-6%）×0.7432=9.48（元）。

股票價(jià)值9.48元小于價(jià)格10元，所以股票不值得投資。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

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