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[注會學(xué)霸超強(qiáng)連載17]財(cái)管公式總結(jié):企業(yè)價(jià)值計(jì)算公式

分享: 2014-8-26 15:15:02東奧會計(jì)在線字體:

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   2014注會財(cái)管公式總結(jié)(十七):企業(yè)價(jià)值計(jì)算

  基本思路:

  1)“高增長 + 現(xiàn)金流量零增長”模式

  企業(yè)價(jià)值 = 預(yù)測期流量現(xiàn)值 + ×(P/F,i,t)

  2)“高增長 + 現(xiàn)金流量固定增長”模式

  企業(yè)價(jià)值 = 預(yù)測期流量現(xiàn)值 + ×(P/F,i,t)

  后續(xù)期現(xiàn)金流量的確定:在穩(wěn)定狀態(tài)下,實(shí)體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量的增長率與銷售收入的增長率相同.

企業(yè)價(jià)值計(jì)算

股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用

實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應(yīng)用

1永續(xù)增長模型
(即固定增長率)

 

 實(shí)體價(jià)值=

2兩階段增長模型
過誰的地盤,用誰的折現(xiàn)率


后續(xù)期現(xiàn)值 = 后續(xù)期終值×折現(xiàn)系數(shù)
注意:這個(gè)折現(xiàn)系數(shù),是T年的折現(xiàn)系數(shù)。即,跟預(yù)測期最后一年的折現(xiàn)系數(shù)一樣!
股權(quán)價(jià)值=預(yù)測期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期價(jià)值的現(xiàn)值

 

注意:這個(gè)折現(xiàn)系數(shù),是T年的折現(xiàn)系數(shù)。即,跟預(yù)測期最后一年的折現(xiàn)系數(shù)一樣!
實(shí)體價(jià)值=預(yù)測期(T年)現(xiàn)金流量現(xiàn)值+后續(xù)期現(xiàn)值

企業(yè)的股權(quán)價(jià)值

股權(quán)價(jià)值=實(shí)體價(jià)值—凈債務(wù)價(jià)值

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責(zé)任編輯:龍貓的樹洞

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