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什么時(shí)候用期末數(shù)什么時(shí)候用平均數(shù)？

請(qǐng)問計(jì)算各比率時(shí)候?yàn)槭裁床挥媚瓿跄昴┘訖?quán)平均數(shù)？題目中給了年初和年末數(shù),而且也沒說計(jì)算方便用年末數(shù)??！請(qǐng)問考試時(shí)如何判斷是否使用年末數(shù)？謝謝！

杜邦分析體系 2022-05-14 09:34:07

問題來源：

考點(diǎn)二：傳統(tǒng)杜邦分析體系

戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，公司董事會(huì)召開專門會(huì)議進(jìn)行討論。公司相關(guān)資料如下：

資料一：戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表如表1所示：

表1　　　　　　　　　　　　　　　　戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表

2021年12月31日　　　　　　　　　　　　　　　　單位：萬元

資產(chǎn)	年初金額	年末金額	負(fù)債和股東權(quán)益	年初金額	年末金額
貨幣資金	3500	4000	流動(dòng)負(fù)債合計(jì)	15000	20000
應(yīng)收賬款	10000	12000	非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)	41240	40000
存貨	18000	14000	負(fù)債合計(jì)	56240	60000
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)	31500	30000	股東權(quán)益合計(jì)	35260	40000
非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)	60000	70000
資產(chǎn)合計(jì)	91500	100000	負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)	91500	100000

資料二：行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)如表2所示：

表2　行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)部分財(cái)務(wù)指標(biāo)（2021年）

項(xiàng)目	行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)
流動(dòng)比率	2
速動(dòng)比率	1
平均資產(chǎn)負(fù)債率	50%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）	1.3
總資產(chǎn)凈利率	13%
長(zhǎng)期資本負(fù)債率	40%

資料三：戊公司2021年?duì)I業(yè)收入為146977萬元，營(yíng)業(yè)成本為95535.5萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用為1360萬元，資本化利息為2640萬元，凈利潤(rùn)為9480萬元，2021年年初壞賬準(zhǔn)備余額500萬元，2021年年末壞賬準(zhǔn)備余額600萬元，公司適用的所得稅率為25%，假設(shè)沒有納稅調(diào)整事項(xiàng)。

要求：

（1）計(jì)算戊公司2021年末的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、長(zhǎng)期資本負(fù)債率。

流動(dòng)比率=30000/20000=1.5
速動(dòng)比率=（4000+12000）/20000=0.8
長(zhǎng)期資本負(fù)債率=40000/（40000+40000）=50%。

（2）計(jì)算戊公司2021年的利息保障倍數(shù)、權(quán)益乘數(shù)（保留四位小數(shù)）、營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率（取自資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)取平均數(shù)）。

利息保障倍數(shù)=[9480/（1-25%）+1360]/（1360+2640）=3.5
權(quán)益乘數(shù)=［（91500+100000）/2］/［（35260+40000）/2］=2.5445。
營(yíng)業(yè)凈利率=9480/146977=6.45%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=146977/［（91500+100000）/2］=1.54
總資產(chǎn)凈利率C=9480/［（91500+100000）/2］×100%=9.90%
權(quán)益凈利率=9480/［（35260+40000）/2］=25.19%。

（3）計(jì)算行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)營(yíng)業(yè)凈利率、權(quán)益乘數(shù)和權(quán)益凈利率。

行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)營(yíng)業(yè)凈利率=13%/1.3=10%
行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)權(quán)益乘數(shù)=1/（1-50%）=2
行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)權(quán)益凈利率=13%×2=26%。

（4）和同行業(yè)相比戊公司的短期償債能力如何。

根據(jù)第（1）問的計(jì)算結(jié)果可以看出，戊公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都低于行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)，所以戊公司的短期償債能力是低于行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的。

（5）為了分析戊公司短期償債能力指標(biāo)的可信性，你認(rèn)為應(yīng)分析哪些指標(biāo)，并計(jì)算這些指標(biāo)。

為了分析流動(dòng)比率的可信性，應(yīng)分析存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，為了分析速動(dòng)比率的可信性，應(yīng)分析應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率。
存貨周轉(zhuǎn)率=146977/［（18000+14000）/2］=9.19（次）
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=146977/［（10000+500+12000+600）/2］=12.73（次）。

（6）計(jì)算戊公司2021年權(quán)益凈利率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測(cè)算總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率差異的影響。

戊公司2021年權(quán)益凈利率與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異=25.19%-26%=-0.81%
總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=（9.9%-13%）×2=-6.2%
權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響=9.9%×（2.5445-2）=5.39%。

（7）分析戊公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)政策與行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的差異。

同行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的營(yíng)業(yè)凈利率為10%，同行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.3，所以戊公司采取的低盈利高周轉(zhuǎn)的策略，行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)采取的是高盈利低周轉(zhuǎn)的策略。財(cái)務(wù)政策方面戊公司采取的是高財(cái)務(wù)杠桿政策。

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李老師

2022-05-15 04:33:07 2395人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué)，您好：

給您總結(jié)一下：

1.對(duì)于分子和分母同是涉及利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表的指標(biāo)，分母應(yīng)該按平均數(shù)計(jì)算，對(duì)于分子和分母同時(shí)取自資產(chǎn)負(fù)債表的指標(biāo)，分子和分母按期末數(shù)計(jì)算。這是一般的原則。

2.在按杜邦分析體系進(jìn)行分析時(shí)，由于凈資產(chǎn)收益率中凈資產(chǎn)應(yīng)該使用平均數(shù)，所以，拆分為幾個(gè)指標(biāo)計(jì)算時(shí)，對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)等應(yīng)該按平均數(shù)計(jì)算。

3.對(duì)于分母應(yīng)該按平均數(shù)計(jì)算的題目，還要看題目中條件是否具備計(jì)算平均數(shù)的條件，如果不能計(jì)算出的平均數(shù)，我們就按期末數(shù)計(jì)算。另外，在計(jì)算時(shí)，有時(shí)題目本身也會(huì)要求是使用期末數(shù)，還是使用平均數(shù)，在有要求時(shí)，按要求處理。

4.計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與負(fù)債之間的指標(biāo)時(shí)，負(fù)債是使用的期末負(fù)債，以準(zhǔn)確反映企業(yè)的償債能力。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

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