問題來源：
第四章 資本成本（4）
目 錄
第一部分：混合籌資資本成本的估計(jì)
第二部分：加權(quán)平均資本成本的計(jì)算
第一部分 混合籌資資本成本的估計(jì)
一、混合籌資的含義
（一）特點(diǎn)
兼具債權(quán)和股權(quán)籌資雙重屬性
（二）種類
優(yōu)先股籌資、永續(xù)債籌資、可轉(zhuǎn)換債券籌資、附認(rèn)股權(quán)證債券籌資，等
二、優(yōu)先股籌資
（一）含義
優(yōu)先股股息通常是固定的
公司稅后利潤在派發(fā)普通股股利之前，優(yōu)先派發(fā)優(yōu)先股股息
（二）公式：rp=Dp/[Pp·(1-F)]
式中：rp表示優(yōu)先股資本成本
Dp表示優(yōu)先股每股年股息
Pp表示優(yōu)先股每股發(fā)行價(jià)格
F表示優(yōu)先股發(fā)行費(fèi)用率
（三）聯(lián)系
和考慮發(fā)行費(fèi)用的稅前債務(wù)資本成本中的到期收益率法類似
優(yōu)先股不償還本金，Prin=0，利息固定It=Dp，本質(zhì)上是一個(gè)永續(xù)年金，由公式也可推出
+
=It/rd
因此Pp×(1-F)=Dp/rp
即rp=Dp/[Pp·(1-F)]
林老師
2019-07-21 16:03:18 977人瀏覽
優(yōu)先股不償還本金，Prin=0，所以就是公式中剩余∑It/（1+rd）t,這是永續(xù)年金的計(jì)算公式的，根據(jù)永續(xù)年金，就可以推導(dǎo)出其現(xiàn)值等于年金/i,即It/rd。永續(xù)年金現(xiàn)值的推導(dǎo)可以看一下教材85頁。
您再理解一下，如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流，加油！相關(guān)答疑
-
2025-07-01
-
2025-06-30
-
2024-01-23
-
2024-01-21
-
2024-01-08
津公網(wǎng)安備12010202000755號(hào)