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執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值折現(xiàn)率問題

老師好，這里執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值為什么是24.96/(1+4%)，而不是24.96/(1+8%)^0.5。每次弄混淆。什么時(shí)候用第一個(gè)，第二個(gè)是否正確？

看跌期權(quán)估值 2025-03-31 22:37:27

問題來源：

練習(xí)53-2013單選題
　某股票現(xiàn)行市價(jià)為20元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為24.96元，都在6個(gè)月后到期，年無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，如果看漲期權(quán)的價(jià)格為10元，看跌期權(quán)的價(jià)格應(yīng)為（　　）元。
A.6　　
B.6.89　　
C.13.11　　
D.14

【答案】D

【解析】根據(jù)平價(jià)定理：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S+看跌期權(quán)價(jià)格P＝看漲期權(quán)價(jià)格C+執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值PV（X）。所以看跌期權(quán)的價(jià)格P＝10+24.96/（1+8%/2）-20＝14。即已知：S+P=C+PV（X），S=20（元），C=10（元），PV（X）=24.96/（1+4%）=24（元）則，P=C+PV（X）-S=10+24-20=14（元）

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劉老師

2025-04-01 20:10:27 327人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

如果題目給出的8%是有效年利率，就使用第2個(gè)公式。

如果題目給出的8%是年報(bào)價(jià)利率，就使用第1個(gè)公式。

期權(quán)這一章，只有明確說明無風(fēng)險(xiǎn)有效年利率，才按照有效年利率理解哈，否則按照?qǐng)?bào)價(jià)利率理解。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！
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