為什么凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈負(fù)債+所有者權(quán)益？
問(wèn)題來(lái)源：
二、相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型
（二）市凈率模型
1.基本市凈率模型
模型假設(shè) | 假設(shè)每股價(jià)值是每股凈資產(chǎn)的倍數(shù)，類(lèi)似企業(yè)的該倍數(shù)（市凈率）類(lèi)似 |
公式依據(jù) | 可比企業(yè)市凈率＝每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)為期末口徑 |
評(píng)估方法 | 目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值＝可比企業(yè)市凈率×目標(biāo)企業(yè)每股凈資產(chǎn) |
（1）市凈率的公式——本期市凈率
定義公式 | 本期市凈率=每股市價(jià)0/每股凈資產(chǎn)0 |
計(jì)算公式 | 根據(jù)固定股利增長(zhǎng)模型： 每股市價(jià)0=每股股利0×(1+增長(zhǎng)率)股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率=每股凈資產(chǎn)0×權(quán)益凈利率×股利支付率×(1+增長(zhǎng)率)股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率 等號(hào)左右兩邊同時(shí)除以每股凈資產(chǎn)0： 每股市價(jià)0每股凈資產(chǎn)0=本期市凈率=權(quán)益凈利率×股利支付率×(1+增長(zhǎng)率)股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率 |
注：每股凈資產(chǎn)、所有者權(quán)益均為期末口徑
（1）市凈率的公式——內(nèi)在市凈率（預(yù)期市凈率）
定義公式 | 內(nèi)在市凈率=每股市價(jià)0/每股凈資產(chǎn)1 |
計(jì)算公式 | 根據(jù)固定股利增長(zhǎng)模型： 每股市價(jià)0=每股股利1股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率=每股凈資產(chǎn)1×權(quán)益凈利率×股利支付率股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率 等號(hào)左右兩邊同時(shí)除以每股凈資產(chǎn)1： 每股市價(jià)0每股凈資產(chǎn)1=內(nèi)在市凈率=權(quán)益凈利率×股利支付率股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率 |
注：每股凈資產(chǎn)、所有者權(quán)益均為期末口徑
內(nèi)在市凈率=本期市凈率÷（1+增長(zhǎng)率）
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AI智能答疑老師
2025-04-30 08:25:33 206人瀏覽
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