（1）計(jì)算每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值。

每張純債券價(jià)值=1000×4%×（P/A，7%，10）+1000×（P/F，7%，10）=40×7.0236+1000×0.5083=789.24（元）

每張認(rèn)股權(quán)證價(jià)值=（1000-789.24）/30=7.03（元）

（2）計(jì)算發(fā)行債券后的公司總價(jià)值，債券本身的內(nèi)在價(jià)值和認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值。

發(fā)行債券后的公司總價(jià)值=12500+5000=17500（萬(wàn)元）

發(fā)行債券張數(shù)=5000/1000=5（萬(wàn)張）

債券本身的總價(jià)值=789.24×5=3946.2（萬(wàn)元）

認(rèn)股權(quán)證價(jià)值=5000-3946.2=1053.8（萬(wàn)元）

（3）計(jì)算投資該附認(rèn)股權(quán)證債券的內(nèi)含報(bào)酬率。

第1年年初：流出現(xiàn)金1000元，購(gòu)買債券和認(rèn)股權(quán)證；

第1～10年：每年利息流入1000×4%=40（元）；

第5年年末：行權(quán)支出=2.5×30=75（元），取得股票的市價(jià)=2.5×（1+6%）⁵×30=100.37（元），行權(quán)現(xiàn)金凈流入=100.37-75=25.37（元）；

第10年年末：取得歸還本金1000元。

1000=40×（P/A，i，10）+25.37×（P/F，i，5）+1000×（P/F，i，10）

當(dāng)i=4%時(shí)，40×（P/A，4%，10）+25.37×（P/F，4%，5）+1000×（P/F，4%，10）=40×8.1109+25.37×0.8219+1000×0.6756=1020.89（元）

當(dāng)i=5%時(shí)，40×（P/A，5%，10）+25.37×（P/F，5%，5）+1000×（P/F，5%，10）=40×7.7217+25.37×0.7835+1000×0.6139=942.65（元）

利用內(nèi)插法，可得：

=

i=4.27%

（4）判斷此債券的發(fā)行方案是否可行。

因?yàn)楦秸J(rèn)股權(quán)證債券的內(nèi)含報(bào)酬率4.27%小于普通債券市場(chǎng)利率7%，對(duì)投資人沒有吸引力，所以不可行。

1300=1000×i×（P/A，7%，10）+25.37×（P/F，7%，5）+1000×（P/F，7%，10）

1300=1000×i×7.0236+25.37×0.7130+1000×0.5083

票面利率=11.01%

因此，債券票面利率達(dá)到11.01%時(shí)，附認(rèn)股權(quán)證債券可以成功發(fā)行。