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輕一342頁計(jì)算1：8%和9%折現(xiàn)率使用場景解析

這個(gè)題，什么時(shí)候用8%，什么時(shí)候用9%呀，區(qū)分不了，什么時(shí)候該用哪個(gè)率？

附認(rèn)股權(quán)證債券籌資 2021-08-08 12:53:29

問題來源：

（4）計(jì)算投資人購買1份附認(rèn)股權(quán)證債券的凈現(xiàn)值，判斷籌資方案是否可行并說明原因。（★★）

第（4）小問：正常判斷方案是否可行有兩個(gè)方法，一個(gè)是計(jì)算凈現(xiàn)值，判斷凈現(xiàn)值是否大于零，確定方案是否可行；另一個(gè)方案是計(jì)算預(yù)期收益率，如果預(yù)期收益率大于必要報(bào)酬率，則方案可行，但是注意本題條件要求計(jì)算凈現(xiàn)值并判斷，所以本題只能選擇第一個(gè)方法進(jìn)行決策。
考慮的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值合計(jì)，未來的現(xiàn)金流包括利息現(xiàn)值，本金現(xiàn)值，以及附認(rèn)股權(quán)證行權(quán)導(dǎo)致的價(jià)格差異（投資人按照行權(quán)價(jià)格購買獲得價(jià)值為市場價(jià)格的股票，所以兩者的差額為現(xiàn)金流入），還需考慮一份債券附帶的認(rèn)股權(quán)數(shù)。

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邵老師

2021-08-08 13:31:30 1107人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

當(dāng)前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的平均利率為8%。

這個(gè)是等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的利率，所以計(jì)算債券價(jià)值的時(shí)候才使用這個(gè)作為折現(xiàn)率，也就是這個(gè)是計(jì)算純債券價(jià)值的折現(xiàn)率。

投資所要求的必要報(bào)酬率為9%。這個(gè)是對認(rèn)股權(quán)證和債券組合要求的報(bào)酬率，所以是計(jì)算附認(rèn)股權(quán)證債券價(jià)值使用的折現(xiàn)率。

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