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A公司為何只支付B公司一個(gè)libor浮動(dòng)利率 或 為何A公司給B公司的利率是libor浮動(dòng)利率

為什么A公司只需要還給B公司一個(gè)libor浮動(dòng)利率呢?這樣B公司不久虧了嗎? 因?yàn)锽公司要支付應(yīng)該 libor+1%的利率呀。 為什么要B公司承擔(dān)1%的利率呢

金融互換 2023-09-17 11:03:48

問(wèn)題來(lái)源:

例題
 假設(shè)A、B公司都想借入5年期的1000萬(wàn)美元借款,A公司想借入與6個(gè)月期相關(guān)的浮動(dòng)利率借款,B公司想借入固定利率借款。但兩家公司信用等級(jí)不同,故市場(chǎng)向它們提供的利率也不同,如下表所示:
市場(chǎng)提供給A、B兩家公司的借款利率
 
固定利率
浮動(dòng)利率
A公司
6.00%
6個(gè)月期Libor+0.30%
B公司
7.20%
6個(gè)月期Libor+1.00%
注:表中的利率均為一年計(jì)一次復(fù)利的年利率。
此時(shí)A 公司在固定利率市場(chǎng)上存在比較優(yōu)勢(shì),因?yàn)锳公司在固定利率市場(chǎng)上比B公司的融資成本低1.2%,而在浮動(dòng)利率市場(chǎng)比B公司的融資成本低0.7%,因此A公司在固定利率市場(chǎng)上比在浮動(dòng)利率市場(chǎng)上相對(duì)B公司融資成本優(yōu)勢(shì)更大,這里存在0.5%(即1.2%-0.7%)的套利利潤(rùn)。A公司和B公司可以通過(guò)如下互換分享無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn),降低雙方的融資成本:A公司作為利率互換的賣(mài)方,按Libor 變動(dòng)支付B公司浮動(dòng)利率,獲得B公司支付的6%的固定利率,同時(shí)在市場(chǎng)上按6%的固定利率借入借款;B公司作為利率互換的買(mǎi)方,向A公司支付6%的固定利率,獲得A公司支付的Libor浮動(dòng)利率,同時(shí)在市場(chǎng)上按Libor+1%借入浮動(dòng)利率的借款。A、B兩家公司通過(guò)利率互換套利如下圖所示。
【解析】A與B不合作,總籌資成本:7.2%+6個(gè)月LIBOR+0.3%=LIBOR+7.5%;
A與B合作,總籌資成本:6.00%+6個(gè)月期LIBOR+1.00%=LIBOR+7%。
互換收益為0.5%,這種情況下,
(1)A最終融資成本:Libor+6%-6%=Libor,達(dá)到浮動(dòng)利率借款目的。
(2)B最終融資成本:6%+Libor+1%-Libor=7%,達(dá)到固定利率借款目的。
(3)A節(jié)約成本:Libor+0.3%-Libor=0.3%。
(4)B節(jié)約成本:7.2%-7%=0.2%。
(5)相比直接市場(chǎng)融資,A、B公司通過(guò)利率互換分別獲利0.3%和0.2%。
查看完整問(wèn)題

丁雪

2023-09-17 12:06:16 1456人瀏覽

哈嘍!努力學(xué)習(xí)的小天使:

B公司在實(shí)施借款時(shí)的利率是Libor+1%浮動(dòng)利率,但是A公司在支付給B公司浮動(dòng)利率的時(shí)候,還不知道具體是多少,因?yàn)楦?dòng)利率是實(shí)時(shí)變化的,所以用Libor的浮動(dòng)利率來(lái)代替最終要支付的利息。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的,加油!

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