每股收益無(wú)差別點(diǎn)銷(xiāo)售額如何計(jì)算
(S-S*60%-180-24)(1-25%)/(10+6)=(S-S*60%-180-24-36)(1-25%)/10
S=750
能講解一下計(jì)算過(guò)程嗎？不會(huì)算
問(wèn)題來(lái)源：
【例題22-無(wú)差別點(diǎn)也可以是銷(xiāo)售額、銷(xiāo)售量】某公司原有資本700萬(wàn)元，其中債務(wù)資本200萬(wàn)元（每年負(fù)擔(dān)利息24萬(wàn)元），普通股資本500萬(wàn)元（發(fā)行普通股10萬(wàn)股，每股面值50元）。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬(wàn)元，其籌資方式有二：
（1）全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬(wàn)股，每股面值50元；
（2）全部籌借長(zhǎng)期債務(wù)：債務(wù)利率仍為12%，利息36萬(wàn)元。
公司的變動(dòng)成本率為60%，固定成本為180萬(wàn)元，所得稅率為25%。
【答案】將上述資料中的有關(guān)數(shù)據(jù)代入無(wú)差別點(diǎn)公式：
=
S=750（萬(wàn)元）
此時(shí)的每股收益為：
EPS=
=4.50（元/股）
當(dāng)銷(xiāo)售額高于750萬(wàn)元（每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷(xiāo)售額）時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資可獲得較高的每股收益；當(dāng)銷(xiāo)售額低于750萬(wàn)元時(shí)，運(yùn)用權(quán)益籌資可獲得較高的每股收益。
李老師
2021-06-04 10:25:12 6751人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué)，您好：
息稅前利潤(rùn)=銷(xiāo)售額-變動(dòng)成本-固定成本
設(shè)每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷(xiāo)售額為S萬(wàn)元，則：每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)=S-S*60%-180
我們可以先把每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)看成一個(gè)整體，然后用大股數(shù)大利息法來(lái)計(jì)算。
大股數(shù)=10+6=16（萬(wàn)股），小股數(shù)=10（萬(wàn)股）
大利息=24+36=60（萬(wàn)元），小利息=24（萬(wàn)元）
每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)=（大股數(shù)*大利息-小股數(shù)*小利息）/（大股數(shù)-小股數(shù)）
即：S-S*60%-180=（16*60-10*24）/（16-10）=120（萬(wàn)元）
S-S*60%-180=120
S-S*60%=300
S=300/(1-60%)=750（萬(wàn)元）
即：每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷(xiāo)售額為750萬(wàn)元。
每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！
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